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Gestion : Lazard Frères Gestion considère que la valorisation des actions européennes est historiquement faible

| Boursier | 82 | Aucun vote sur cette news

Lors d'une réunion consacrée aux perspectives économiques et financières, Lazard Frères Gestion a insisté sur le fait que l'économie mondiale connaît...

Gestion : Lazard Frères Gestion considère que la valorisation des actions européennes est historiquement faible
Credits Benoît Tessier / Reuters

Lors d'une réunion consacrée aux perspectives économiques et financières, Lazard Frères Gestion a insisté sur le fait que l'économie mondiale connaît sa plus forte croissance depuis 2011. Sauf choc exogène, cette dynamique devrait se poursuivre alors que les indicateurs d'activité sont bien orientés.

Une économie européenne en bonne forme.

En particulier, la conjoncture dans la zone euro est bien orientée avec une croissance qui dépasse les 2%, un taux de chômage qui baisse rapidement et une inflation qui semble commencer à accélérer. Selon les spécialistes de Lazard Frères Gestion, la surprise de cet été a été la forte progression de l'Euro, principalement face au Dollar. Ce phénomène refléterait le sentiment plus positif des investisseurs à l'égard de la zone euro. Cependant, la force de la devise européenne ne devrait pas remettre en cause l'amélioration de la conjoncture qui provient essentiellement du secteur domestique.

Les Etats-Unis demeurent sur une bonne tendance.

Aux Etats-Unis, l'activité a rebondi au deuxième trimestre et l'économie américaine ne présenterait aucun signe d'un retournement de cycle. L'administration Trump n'a rien annoncé de nature à faire dévier l'économie de sa tendance actuelle, ni à la hausse ni à la baisse. Alors que le cycle actuel dure depuis huit ans, Lazard Frères Gestion considère que cette phase d'expansion économique pourrait durer encore 2 ans...

Les recommandations d'investissement.

La maison de gestion privilégie les actifs risqués tant que la fin du cycle de croissance reste éloignée. La normalisation des politiques monétaires va continuer de faire monter progressivement les taux d'intérêts, ce qui pèsera sur les actifs obligataires les moins risqués. Les entreprises affichent une progression notable des résultats et ce mouvement devrait se poursuivre en 2018. Les actions restent donc le support d'investissement offrant le plus de potentiel.

Les marchés en Europe ne sont pas chers...

Depuis le début de l'année, les multiples se sont contractés en Europe car la hausse des indices est moins rapide que la progression des résultats. Le consensus mise en effet sur une hausse des bénéfices de 17% en 2017 et de 10% en 2018 grâce au levier opérationnel et à une conjoncture favorable. En conséquence, Lazard Frères Gestion considère que le marché actions en Europe demeure à un niveau de valorisation historiquement faible...

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