Forvia ajuste ses objectifs pour l'exercice 2024

Le contexte actuel défavorable incite à une plus grande prudence sur les prévisions de ventes pour le reste de l'année annonce Forvia. Ce contexte est notamment caractérisé par :

Des incertitudes sur le marché européen, en grande partie dues à la poursuite du ralentissement de l'électrification et aux inquiétudes liées à la mise en oeuvre de la réglementation CAFE (Corporate Average Fuel Economy) ;
Un niveau élevé des stocks de véhicules en Amérique du Nord, entraînant des annonces de fermetures d'usines par les constructeurs et la réduction des prévisions de production pour le second semestre ;
Des risques croissants de grèves chez les constructeurs.
La détérioration des conditions de marché se reflète dans les dernières prévisions de S&P de septembre, avec une potentielle nouvelle révision à la baisse dans les mois à venir.

Les ventes du Groupe seront pénalisées par une évolution défavorable du mix clients et des taux de change :

Un nombre important de mises en production (SOP) ont été retardées par les constructeurs compte tenu des conditions de marché actuelles et de perturbations dans la préparation de lancements ;
La surperformance initialement attendue pour la Chine au second semestre ne se matérialisera qu'en 2025, en raison du report de SOP initialement prévus au S2 2024 ;
Les dernières hypothèses estiment à environ 150 millions d'euros l'impact négatif additionnel sur les ventes au S2 2024 lié aux variations de devises par rapport aux hypothèses retenues en juillet 2024 .
FORVIA prévoit désormais un chiffre d'affaires compris entre 26,8 et 27,2 milliards d'euros pour l'exercice 2024 à taux de change 2024 moyens estimés mis à jour1 (par rapport à la prévision de juillet "dans le bas de la fourchette des prévisions initiales de février de 27,5 à 28,5 milliards d'euros"), intégrant une surperformance de la croissance organique estimée à environ 300 points de base.

Marge opérationnelle 2024

FORVIA prévoit désormais une marge opérationnelle comprise entre 5% et 5,3% (par rapport à la prévision de juillet "dans le bas de la fourchette de 5,6% à 6,4% initialement prévue en février"), qui reflète :

Un levier de marge opérationnelle de 15% à 20% ;
Un redressement effectif de l'activité Interiors, mais plus lent que prévu.
Cette fourchette de marge opérationnelle inclut une prudence par rapport aux risques potentiels de dépréciations liées à des ajustements à la baisse de certains programmes.

L'impact de la marge opérationnelle révisée sur l'EBITDA conduit à réviser le Cash-flow net (NCF) attendu pour l'exercice 2024 supérieur ou égal à 550 ME (contre supérieur ou égal 2023 en valeur, soit supérieur ou égal à 649 ME, précédemment).
En conséquence, le ratio dette nette/EBITDA ajusté est désormais attendu inférieur ou égal à 2x au 31 décembre 2024 (contre inférieur ou égal à 1,9x précédemment).

Les chiffres mentionnés ci-dessus reflètent pleinement l'annonce faite hier par FORVIA HELLA.

ACCÉLÉRATION DES INITIATIVES POUR AMÉLIORER LA PERFORMANCE EN 2025 DANS UN ENVIRONNEMENT DIFFICILE

FORVIA s'attend à ce que l'environnement reste difficile en 2025, notamment du fait d'une production automobile en Europe (représentant environ 45 % du chiffre d'affaires du Groupe) toujours sous pression, impactée par l'environnement économique global et les incertitudes liées à l'évolution du mix de motorisations. Dans cette région, la production automobile en 2025 pourrait être inférieure à celle de 2024. Malgré ce contexte, les activités européennes de FORVIA devraient améliorer leur marge opérationnelle d'ensemble en 2025, principalement grâce au programme EU-FORWARD initié en 2024 et dont les premiers bénéfices significatifs sont attendus en 2025.

A l'inverse de l'Europe, la Chine (représentant environ 20% du chiffre d'affaires du Groupe) devrait pour sa part offrir un potentiel de croissance à FORVIA en 2025 grâce au lancement de projets clients retardés en 2024 et à la montée en puissance des ventes avec de nouveaux clients chinois, alimentant une surperformance significative. Relutive pour le Groupe, la Chine devrait maintenir une marge opérationnelle à deux chiffres dans le futur.

Pour se préparer à cet environnement instable et soutenir l'amélioration de sa performance en 2025 par rapport à 2024, FORVIA accélère ses initiatives et actions clés

L'initiative WEST TO EAST pour renforcer les relations privilégiées avec les constructeurs chinois.
Cette initiative vise à tirer parti de la forte présence de FORVIA en Asie, notamment en Chine, où FORVIA est le 5e plus grand fournisseur de premier rang et détient une forte part de marché auprès des constructeurs chinois. Cette région offre le potentiel de croissance de la production automobile le plus élevé, et FORVIA, porté par des prises de commandes élevées, entend atteindre plus de 35% de ses ventes mondiales et maintenir une marge opérationnelle supérieure à 10% d'ici 2028.

En Chine par exemple, FORVIA devrait bénéficier en 2025 de la montée en puissance rapide de sa joint-venture récemment créée avec Chery dans le domaine des cockpits intelligents et durables, et le Groupe devrait de renouer avec une surperformance d'au moins 300 points de base par rapport au marché de la production automobile.

FORVIA continue également de renforcer sa relation avec les clients chinois en dehors du marché asiatique, notamment avec BYD, à travers une nouvelle coopération en Hongrie, et avec Chery pour accompagner ses prochains développements en Espagne. Cette coopération permettra à FORVIA de consolider sa part de marché en Europe, indépendamment de l'évolution du mix constructeurs dans cette région.

Accélération de la mise en oeuvre de EU-FORWARD

Cette initiative quinquennale, lancée en 2024, vise à renforcer la compétitivité et l'agilité des opérations du Groupe en Europe, en adaptant son dispositif industriel et de 'R&D' européenne à un environnement régional en pleine mutation.

À fin 2024, plus de 2.800 suppressions de postes devraient être annoncées, représentant une économie sur le compte de résultat de l'ordre de 120 millions d'euros en base annualisée.

À fin 2025, plus de 5.800 suppressions de postes devraient être annoncées, représentant une économie sur le compte de résultat de l'ordre de 270 millions d'euros en base annualisée.

A cette date, environ 5.500 employés devraient avoir quitté le Groupe, dont environ 1.000 personnes au titre de l'attrition. L'impact positif au niveau du compte de résultat devrait s'élever à plus de 180 millions d'euros en 2025, avec des coûts de restructuration inchangés par rapport aux montant annoncés en février 2024.

L'initiative EU-FORWARD, prévue pour couvrir la période 2024-2028, sera accélérée et la réduction des effectifs annoncée d'ici la fin de l'année 2027 pourrait déjà atteindre plus de 90% de la réduction totale des effectifs prévue sur cinq ans.

Objectif accru de SYNERGIES AVEC FORVIA HELLA pour atteindre des économies de coûts de 400 millions d'euros d'ici fin 2025.

Le dernier objectif d'atteindre plus de 350 millions d'euros de synergies de coûts cumulées d'ici fin 2025 est revu à la hausse à 400 millions d'euros, grâce au développement de nouvelles initiatives, notamment dans le domaine des achats et des opérations.

L'OBJECTIF CLÉ DE RÉDUCTION DU LEVIER D'ENDETTEMENT DU RATIO DETTE NETTE/EBITDA AJUSTÉ INFERIEUR A 1,5x D'ICI FIN 2025 RESTE INCHANGÉ, SOUTENU PAR LE PROGRAMME DE CESSION EN COURS

Comme indiqué en juillet, les objectifs 2025 détaillés seront communiqués le 28 février 2025, avec la publication des résultats de FORVIA pour l'exercice 2024, conformément aux pratiques habituelles du Groupe.

Faisant l'hypothèse d'une production automobile mondiale stable en 2025 par rapport à 2024, la croissance en Asie compensant la baisse des volumes en Europe, FORVIA confirme son ambition de surperformer la production automobile mondiale en 2025, tirée notamment par la surperformance en Chine.
Les prévisions de ventes de FORVIA pour l'exercice 2025, qui ont été communiquées en juillet entre 28 et 28,5 milliards d'euros, seront mises à jour en février 2025, en prenant en compte les estimations de production automobile mondiale les plus récentes.

FORVIA confirme son ambition d'améliorer significativement la marge opérationnelle et le cash-flow net en 2025 par rapport à 2024, soutenue par :

L'accélération susmentionnée des initiatives EU FORWARD et WEST TO EAST, ainsi que le renforcement des synergies avec FORVIA HELLA ;
Des mesures fortes pour assurer la préparation au lancement, améliorer l'efficacité de l'exécution opérationnelle et atténuer les risques avec les fournisseurs et les clients ;
La poursuite de la réduction des stocks, permettant d'obtenir une contribution du besoin en fonds de roulement d'environ 300 millions d'euros en 2025 ;
Une réduction significative des capex et des frais de R&D capitalisés, tant en valeur absolue qu'en pourcentage des ventes, pour un montant total inférieur à 2 milliards d'euros en 2025.

FORVIA confirme son objectif clé POWER25 d'atteindre un ratio dette nette/EBITDA ajusté inférieur à 1,5x au 31 décembre 2025 grâce à une amélioration continue de la génération de cash-flow net et à des cessions d'actifs ciblées.

Les échéances 2024 et 2025 ayant été quasi totalement apurées grâce aux récents refinancements, FORVIA continuera, en fonction des opportunités de marché, à gérer activement sa dette et devrait bénéficier dans les années à venir de l'assouplissement déjà engagé des politiques monétaires, notamment en Europe et aux États-Unis.