Exosens : bondit après l'évolution du capital

Exosens bondit de 8% à 46,9 euros en ce début de semaine haussier à Paris, recherché après l'annonce d'une prise de participation de 9,8% de Theon International pour un montant en numéraire de 268,7 millions d'euros, soit 54 euros par action.

TP ICAP Midcap explique que cette opération intervient dans un contexte de forte traction commerciale : hausse des budgets militaires de l'OTAN en Europe, demande croissante en provenance d'Asie et du Moyen Orient, retards de L3Harris et Elbit dans les programmes aux US. L'objectif premier de celle-ci pour Theon est de sécuriser ses approvisionnements en tubes afin d'éviter un goulet d'étranglement au niveau de l'offre, d'autant plus qu'Exosens est le seul acteur au monde à fournir des tubes 16mm et le premier à produire des tubes de cinquième génération.

Au-delà des tubes I2, dont la technologie est analogique, la prise de participation de Theon dans Exosens s'inscrit dans un cadre de plus long terme, avec l'infusion progressive des technologies digitales dans les JVN à usage militaire au cours des 5 à 10 prochaines années, affirme le courtier. Or Exosens maîtrise ces technologies digitales à travers sa division D&I (Détection & Imagerie) qui représente 30% de son CA. L'intention de Theon est, en combinant l'expertise en détection et en imagerie d'Exosens avec sa propre connaissance de l'utilisateur final, de recréer le succès que les deux acteurs connaissent en amplification en D&I...

Bernstein ('surperformance') estime qu'une intégration plus poussée entre les deux entreprises pourrait se produire à l'avenir si Theon obtient le soutien politique nécessaire à la création d'une entreprise de défense européenne plus grande et verticalement intégrée.