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Europcar : sous pression après les annonces

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Europcar recule de 2,4% ce mercredi à 12,72 euros, alors que le groupe a dépassé le cap du milliard d'euros de chiffre d'affaires au terme du premier...

Europcar : sous pression après les annonces
Credits Europcar

Europcar recule de 2,4% ce mercredi à 12,72 euros, alors que le groupe a dépassé le cap du milliard d'euros de chiffre d'affaires au terme du premier semestre 2017, grâce à une croissance de 8,4% en glissement annuel. À taux de change constant, la hausse aurait même atteint 10,1%. Dans le même temps, l'Ebitda corporate ajusté est ressorti à 56 millions d'euros, en hausse modeste par rapport à la même période de l'année précédente. Il en résulte une marge de 5,5% contre 5,8% un an plus tôt...

Le résultat opérationnel recule en revanche nettement à 32 ME, ce qui aboutit à une perte nette semestrielle de -27 ME, contre un léger bénéfice lors du précédent exercice.
Cette perte est principalement due à une charge exceptionnelle liée aux coûts de restructuration et à d'autres coûts annexes. Les comptes comprennent en outre une provision de 44 ME liée au contentieux qui se profile au Royaume-Uni, sur les frais de réparation. Une enquête interne a été lancée. La saisonnalité de l'activité du groupe est marquée. Les résultats du premier semestre ne peuvent être extrapolés à toute l'année.

Oddo reste malgré tout à l'achat sur le dossier en visant un cours de 15 euros et en parlant de résultats au S1 globalement en ligne et d'objectifs annuels maintenus... Le groupe est ainsi en mesure de confirmer viser plus de 3% de croissance organique cette année et une hausse de la marge de d'Ebitda corporate ajusté (hors division Nouvelle Mobilité) de plus de 11,8%. Il réitère aussi ses objectifs de taux de conversion des flux de trésorerie d'exploitation disponibles supérieur à 50% et de ratio de distribution des dividendes supérieur à 30%. Les ambitions 2020 (3 MdsE de revenus et 14% de marge d'Ebitda corporate sont également réaffirmés...

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