Dolfines : finalise la restructuration de son passif

Dolfines est entré dans la phase finale du processus de restructuration de sa dette obligataire et bancaire, entamé en septembre 2023. La société convoque également pour le 16 septembre une Assemblée générale extraordinaire lui donnant les moyens de renforcer ses capitaux propres.

Restructuration et réduction de la dette

Au 31 décembre 2023, les dettes financières de Dolfines SA s'élevaient à 2,44 ME. Elles étaient constituées à hauteur de 1,04 ME de dettes bancaires et de 1,44 ME de dette obligataire (obligations convertibles avec bons de souscription d'actions (OCABSA) et obligations convertibles "Green Bonds"). Des protocoles sont en cours de signature avec chacun des créanciers, obligataires et bancaires.

Leurs principales dispositions en sont les suivantes :
- Les dettes bancaires de 1,04 ME devraient faire l'objet d'un gel des remboursements du capital jusqu'à fin septembre 2025 et d'une prorogation de la date de maturité initiale de 24 mois ;
- S'agissant de la dette obligataire de 1,4 ME, Dolfines SA ne disposant pas des moyens financiers qui lui permettrait de rembourser celle-ci, Thesiger International, société dont le Président de Dolfines SA, Adrien Bourdon Feniou, a le contrôle, rachète la totalité du solde des 320 obligations convertibles en actions encore détenues par Negma. Par ailleurs, Thesiger International rachète également 38% de l'ensemble des Green Bonds à l'un des quatre créanciers détenteurs de Green Bonds.

A la suite de ces opérations, et sous la condition suspensive de la signature des protocoles par tous les créanciers, la totalité de la dette obligataire détenue par Thesiger International et les trois créanciers Green Bonds restants a vocation à être convertie en actions Dolfines SA sur autorisation de l'Assemblée générale extraordinaire qui se tiendra le 16 septembre 2024. Des délégations sont prévues à cet effet, permettant d'incorporer un montant maximal de 1,5 ME de créances.

Dans l'objectif d'apurer le bilan, il sera tout d'abord proposé à l'Assemblée générale du 16 septembre 2024 une réduction de capital par apurement des pertes antérieures, suivie d'un regroupement d'actions, afin de relever la valeur nominale par action.

Réduction de capital social

A partir d'un capital social dont le montant est actuellement de 29 597 133 euros, l'apurement du 'Report à nouveau' s'effectuerait en procédant à une réduction de capital social de 28.768.413,20 euros, par réduction de la valeur nominale de l'action pour la porter de 0,01 euro à 0,00028 euro.

A l'issue de cette réduction de capital, le compte 'Report à nouveau' serait ramené à 973.314,77 euros et le capital social à 828.719,72 euros. Les capitaux propres seraient égaux à 826.629 euros, et donc supérieurs à la moitié du capital social.

Le regroupement d'actions se ferait au ratio de 5.000 actions anciennes pour 1 action nouvelle, portant la valeur nominale de l'action à 1,4 euro. Le nombre d'actions en circulation passerait de 2.959.713.293 actions à 591 .42 actions. Les rompus éventuels feraient l'objet d'un rachat par Dolfines SA.

Par ailleurs, les résolutions proposées à l'Assemblée générale permettront une augmentation de capital d'un montant total maximum de 2,88 ME qui se décomposerait en :
- une augmentation de capital réservée en numéraire avec suppression du droit préférentiel de souscription pour un montant maximum de 1,38 ME (au 4e trimestre 2024), souscrite par les salariés du groupe et ses mandataires sociaux,
- une augmentation de capital de 1,5 ME auprès des créanciers de Dolfines SA permettant d'incorporer SA, et notamment les créances Ocabsa et Green Bonds en cours de rachat par Thesiger International.

Cette augmentation de capital se ferait sur la base d'une valeur de l'action nouvelle de 1,4 euro.

La dette financière brute de Dolfines SA, qui était de 2,81 ME au 30 juin, serait réduite d'au moins 1,22 ME, soit le montant des Ocabsa et des Green Bonds restants, et ramenée à 1,59 ME, soit un niveau adapté à la capacité de remboursement réelle de l'entreprise.

La trésorerie, qui était de 0,45 ME au 30 juin 2023, serait accrue d'un montant se situant entre 1 ME et 1,38 ME, permettant ainsi à Dolfines de disposer de la trésorerie nécessaire au financement de la croissance organique en cours et d'assurer ainsi la continuité de l'activité de l'entreprise.

Par ailleurs, l'actionnariat de Dolfines serait stabilisé autour des mandataires sociaux de Dolfines SA, dont son Président par le biais de sa Holding Thesiger International pour une participation de l'ordre de 40 à 45% du capital, et des salariés du groupe Dolfines.

Il est précisé qu'il n'existerait ni pacte d'actionnaires ni action de concert. Aucun engagement de conservation de titres n'est prévu.

L'ensemble de ces opérations devrait créer les conditions d'un retour progressif à une vie apaisée pour le titre.

"Lors de ma prise de fonction en juin 2023, il était clair que la dette financière dans son montant, sa nature et son coût constituait un frein rédhibitoire à tout rétablissement de la situation d'ensemble de Dolfines. Mon objectif était donc triple : réduire significativement l'endettement, recapitaliser la société et, in fine, retrouver une structure pertinente de l'actionnariat et une vie apaisée pour l'action Dolfines", a déclaré Adrien Bourdon Feniou, Président-Directeur général de Dolfines, qui ajoute : "Les discussions engagées il y a près d'un an avec tous nos créanciers, obligataires et bancaires sont en voie de porter leurs fruits sous la forme de protocoles d'accords en cours de signature, et je les en remercie.