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Casino renforce sa structure financière et sa liquidité

| Boursier | 234 | Aucun vote sur cette news

Le Groupe confirme qu'il vise d'atteindre une dette nette en France à fin 2020 inférieure à 1,5 MdE...

Casino renforce sa structure financière et sa liquidité
Credits Reuters

Afin de renforcer sa liquidité et sa structure financière, le Groupe Casino négocie actuellement l'extension de l'intégralité de ses lignes confirmées en France et annonce par ailleurs son intention de lever des nouveaux financements, pour un montant cible de 1,5 milliard d'euros, afin de refinancer une partie de sa dette existante.

Le Groupe travaille actuellement avec les banques présentes dans ses lignes de crédit confirmées (syndiquées et bilatérales) à la mise en place d'une nouvelle ligne syndiquée de maturité octobre 2023 et d'un montant d'environ 2 MdsE. Le Groupe a déjà reçu de 14 banques françaises et internationales des engagements pour un montant supérieur à 1,6 MdsE, soumis à la finalisation de la documentation et aux conditions habituelles.

En parallèle, le Groupe prévoit de mettre en place de nouveaux financements pour un montant cible de 1,5 MdE, via la souscription d'un prêt à terme (Term Loan B) et un autre instrument de dette sécurisée, tous deux de maturité janvier 2024. Le montant levé refinancera une partie de la dette existante du Groupe. Casino a notamment l'intention de lancer prochainement une offre de rachat sur les obligations de maturité 2020, 2021 et 2022.

Dans le cadre de ces opérations, le Groupe octroierait des sûretés sur ses principaux actifs :
- Les banques de la nouvelle ligne syndiquée et les investisseurs du prêt à terme bénéficieront de sûretés sur les titres des principales filiales opérationnelles en France, de Casino Finance et des holdings françaises détenant les participations du Groupe en Amérique Latine ;
- Les investisseurs de l'autre instrument de dette sécurisée bénéficieront de sûretés sur les titres d'Immobilière Groupe Casino, qui détient 1 MdE d'actifs immobiliers en France.

La documentation de la nouvelle ligne syndiquée, du prêt à terme et de l'autre instrument de dette sécurisée contiendront par ailleurs des clauses de 'covenants' liées à la distribution de dividendes par Casino. Au-delà d'une enveloppe qui permettra le paiement d'un dividende ordinaire, la documentation autorisera des distributions supplémentaires si et seulement si Casino respecte un certain ratio de dette/ Ebitda. Ce ratio sera calculé au périmètre France (incluant le E-commerce), sur une base dette brute moins produits de cession alloués au désendettement et devra être inférieur à 3.5x post paiement du dividende. Au 30 juin 2019, ce ratio était de 6,4x.

La participation des banques dans la nouvelle ligne syndiquée est conditionnée à la levée, d'ici mai 2020, d'au moins 1 MdE, via les opérations de financement décrites ci-dessus et/ou via des produits liés à des cessions qui n'ont pas encore été signées.

Les deux volets de ce projet permettront au groupe de distribution d'améliorer significativement sa liquidité et d'accroître la maturité moyenne de sa dette en France. Ce renforcement de la structure financière permettra au Groupe de se concentrer pleinement sur l'atteinte de ses objectifs opérationnels, financiers et stratégiques ainsi que sur l'exécution de son plan de cession d'actifs.

Le Groupe confirme qu'il vise d'atteindre une dette nette en France à fin 2020 inférieure à 1,5 MdE et de la maintenir durablement sous ce niveau.

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