Boiron : le marché salue la résistance des ventes

Contre la tendance, Boiron s'envole de 8,4% à 39,4 euros dans les premiers échanges parisiens. Le spécialiste des médicaments homéopathiques a fait état d'un chiffre d'affaires 2021 en recul de 11,4%, suite au déremboursement de l'homéopathie intervenu le 1er janvier en France, et à l'absence de pathologies hivernales sur le premier trimestre, imputable au contexte de crise sanitaire mondiale. Cette baisse a été contenue grâce aux ventes de nouveaux produits qui s'élèvent à environ 50 ME, dont une partie significative provient des ventes de tests COVID, principalement en France et en Belgique. Sur le seul quatrième trimestre, les revenus ont progressé de 2,9%.

Compte tenu de la progression des ventes sur le quatrième trimestre, le résultat opérationnel annuel de 2021 est estimé en hausse par rapport à celui publié en 2020 qui était de 38,2 ME.

Dans le cadre de leur stratégie de croissance externe et de développement de leur activité, les Laboratoires Boiron ont également fait part de la signature d'un accord en vue de la prise de participation majoritaire de 70% dans la société ABBI, start-up spécialisée dans la cosmétique individualisée et sur mesure. Une opération de 1,75 million d'euros, auquel s'ajoutera éventuellement un complément de prix dépendant des performances de l'entreprise ABBI.

Compte tenu d'un moindre effet de déremboursement, des bons niveaux de marge en 2021e, des économies attendues du Plan de réorganisation (baisse des Opex en 2022 de 20-25 ME après 20 ME en 2021), Oddo BHF rehausse ses estimations de résultats et passe de 'neutre' à 'surperformance' sur la valeur qui intègre sa Top Pick List. L'objectif est remonté de 44 à 47 euros.

La SocGen a de son côté relevé à l''achat' sa recommandation sur le titre en visant 45 euros.