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Avec Goldcar, Europcar veut dominer le marché européen du low-cost

| Boursier | 91 | Aucun vote sur cette news

Bruxelles a donné hier son feu vert à la transaction, qui valorise la société 550 ME...

Avec Goldcar, Europcar veut dominer le marché européen du low-cost
Credits Europcar

Europcar va pouvoir mener à bien le rachat de Goldcar, le numéro un européen de la location à bas prix, après avoir reçu le feu vert de la Commission européenne. La transaction devrait aboutir avant la fin de l'année, de même que le refinancement de la dette flotte de l'entreprise.

La valeur de Goldcar a été fixée à 550 millions d'euros, soit un montant identique à celui qui avait été annoncé en juin. Cela correspond à un multiple de sept fois l'Ebitda après intégration des 30 ME de synergies anticipées par l'acquéreur, dont le plein effet est attendu en 2020. Sur la base de l'Ebitda effectivement dégagé en 2016, 48 ME, le multiple atteint 11,5 fois. Les synergies seront issues des économies réalisées sur les achats, le refinancement de la flotte et le fonctionnement grâce à l'infrastructure du groupe. En juin, Europcar avait annoncé s'attendre à un effet positif important sur son bénéfice par action dès la première année complète de consolidation, soit 2018 en l'espèce.

"Dès janvier 2018, Goldcar sera au coeur de la stratégie de déploiement low cost du Groupe Europcar et sera un important moteur de croissance du chiffre d'affaires et de la marge pour l'ensemble du groupe", a expliqué la présidente Caroline Parot, dont la stratégie consiste à renforcer le groupe sur les segments prometteurs, comme le low cost ou les vans avec l'acquisition de l'allemand Buchbinder, et d'étendre son empreinte géographique. Une stratégie qui sera détaillée le 17 janvier prochain lors d'une journée investisseurs organisée à Paris.

Un parcours boursier décevant

En bourse, la vie d'Europcar n'est pas un long fleuve tranquille, notamment parce que les nouvelles mobilités créent un climat d'incertitude pour la société, qui a aussi souffert des mauvais chiffres des grandes enseignes américaines du secteur. A 10,465 euros, le titre affiche cependant un gain de 12,4% en 2017, proche de la progression du SBF120 (+11,7%). Mais en 2016, il avait perdu plus de 20% alors que l'indice progressait de 4,7%. Lors de l'entrée en bourse en juin 2015, le prix d'introduction avait été fixé à 12,25 euros, dans le bas de la fourchette prévue de 11,50 à 15 euros. Actuellement, 89% des analystes qui suivent le dossier sont positifs, avec un objectif moyen de 14,37 euros (fourchette de 12 à 15,80 euros).

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