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Société des Bains de Mer : reprise d'activité malgré les aléas sanitaires

| Boursier | 539 | Aucun vote sur cette news

Au 20 janvier 2022, le Groupe SBM dispose d'un niveau de trésorerie disponible de l'ordre de 200 ME...

Société des Bains de Mer : reprise d'activité malgré les aléas sanitaires
Credits Valode & Pistre

La Société des Bains de Mer et du Cercle des Etrangers à Monaco et ses filiales enregistrent un chiffre d'affaires consolidé en hausse de 31% au cours du 3e trimestre de l'exercice 2021/2022, légèrement supérieur à celui du 3e trimestre de l'exercice 2019/2020 du fait de la hausse des revenus locatifs.

Sur la période courant du 1er octobre au 31 décembre 2021, le chiffre d'affaires réalisé par le Groupe SBM s'élève à 125,8 millions d'euros (95,8 ME pour l'exercice précédent et 124,3 ME en 2019/2020). Du fait de la saisonnalité, l'activité du 3e trimestre de l'exercice a été plus faible que celle des mois précédents. Néanmoins, la tendance à l'amélioration constatée pendant la période estivale s'est confirmée sur les mois d'octobre et novembre. En revanche, l'activité du mois de décembre a été impactée par la 5e vague de l'épidémie de Covid-19 et le chiffre d'affaires s'inscrit sur ce dernier mois en retrait de -24% par rapport à décembre 2019.

Sur le dernier trimestre de l'année civile 2021, les chiffres d'affaires des secteurs jeux et hôteliers restent en retrait de respectivement -2% et -4% par rapport à celui de 2019. Le chiffre d'affaires du secteur jeux s'établit à 53,5 ME pour le trimestre, en hausse de +17% par rapport à la même période de l'exercice précédent mais en baisse de -1,3 ME par rapport au dernier trimestre 2019. Si la tendance des mois d'octobre et novembre a confirmé la reprise observée pendant la saison estivale, le mois de décembre a été fortement impacté par la reprise de l'épidémie de Covid-19. Le secteur hôtelier enregistre sur le trimestre une augmentation de +86% du chiffre d'affaires, qui s'établit à 43,7 ME (23,5 ME en 2020/2021). L'activité de l'exercice précédent avait été particulièrement impactée par la pandémie de Covid-19 et la deuxième vague qui sévissait alors en Europe.

Le secteur locatif regroupe les activités de location de boutiques et de bureaux ainsi que les activités des résidences du Sporting, du Balmoral et du One Monte-Carlo et les Villas du Sporting. Il présente un chiffre d'affaires de 29,5 ME (27,2 ME précédemment). Cette hausse résulte principalement de la mise en location progressive des appartements du One Monte-Carlo.

Enfin, le secteur autres activités présente un chiffre d'affaires trimestriel de 1,5 ME (0,7 ME l'an passé).

Au cumul des 9 premiers mois de l'exercice, le chiffre d'affaires consolidé du Groupe SBM s'établit à 437,2 ME (264,5 ME pour la même période de l'exercice précédent), soit une hausse de 65%. Le chiffre d'affaires des 9 premiers mois de l'exercice 2021/2022 reste cependant inférieur de 18% au chiffre d'affaires des 9 premiers mois de l'exercice 2019/2020.

Situation financière

Malgré un niveau d'activité qui devrait encore rester significativement impacté au cours des prochains mois par la crise sanitaire et ses conséquences, le Groupe SBM s'attend à une performance financière pour l'exercice 2021/2022 en amélioration par rapport à celle de l'exercice précédent, sans qu'il soit possible d'en déterminer précisément l'ampleur.

Dans le contexte, le Groupe SBM a mis en oeuvre une réduction drastique des dépenses d'exploitation. La crise sanitaire liée à l'épidémie de Covid-19 et le choc économique engendré par cette dernière ont obligé la Société des Bains de Mer à accélérer la mise en oeuvre d'un plan de restructuration global en complément des dispositions déjà mise en place depuis le début de la crise sanitaire. Les départs des salariés concernés, qui avaient démarré dès le mois de janvier 2021, se sont achevés sur le dernier trimestre 2021.

Les économies résultant de la réalisation de ces plans de départ devraient atteindre 18 ME par an. Ces économies, complétées par les actions engagées par ailleurs pour mieux adapter le niveau des charges aux fluctuations saisonnières de l'activité, devraient permettre au Groupe SBM d'obtenir une réduction annuelle de ses charges d'exploitation de l'ordre de 25 ME. Le Groupe SBM pourra ainsi renouer avec un niveau de rentabilité lui donnant la possibilité d'assurer les investissements nécessaires à sa pérennité, dès que la crise sanitaire sera passée.

Le Groupe SBM maintient par ailleurs un contact étroit avec ses partenaires banquiers qui ont mis à disposition des crédits dont l'encours s'établit maintenant à 124,4 ME après le remboursement de 26,4 ME intervenu fin décembre, la prochaine échéance étant prévue fin juin 2022 pour un montant identique.

Pour compléter ses moyens de financement à court terme, le Groupe SBM a mis en place un programme d'émission de titres de créances négociables à court terme (NEU CP) en juillet 2019 pour un montant maximum de 150 ME. Au 20 janvier 2022, l'encours de titres émis dans le cadre de ce programme s'élève à 90 ME.

Enfin, en décembre, le Groupe SBM a perçu de sa filiale de jeux en ligne BEG un remboursement de primes d'émission et le paiement d'un acompte sur dividendes pour un montant total de 65 ME.

Au 20 janvier 2022, le Groupe SBM dispose d'un niveau de trésorerie disponible de l'ordre de 200 ME.

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