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Groupe ADP : perd du terrain après le point trimestriel

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Groupe ADP confirme ses hypothèses de trafic et prévisions pour 2021...

Groupe ADP : perd du terrain après le point trimestriel
Credits Reuters

Groupe ADP confirme ses hypothèses de trafic et prévisions pour 2021. Le gestionnaire des aéroports parisiens fait état d'un chiffre d'affaires consolidé sur neuf mois en hausse de 11,9%, à 1,868 milliard d'euros, du fait principalement de l'effet de la reprise progressive du trafic, plus soutenue à l'international, sur le chiffre d'affaires de TAV Airports (9+55,2%) et d'AIG (+75,3%).

Les chiffres d'affaires des segments activités aéronautiques et immobilier restent stables, tandis que le chiffre d'affaires du segment commerces et services est en hausse de 4,9%, à 534 millions d'euros. À Paris, le chiffre d'affaires des activités commerciales a été soutenu par un chiffre d'affaires par passager dans les boutiques côté piste en hausse de 13,4%, à 21,1 euros, confortant le groupe dans l'efficacité du modèle de ses commerces.

Le trafic du Groupe ADP affiche une amélioration de 14,5% par rapport aux 9 premiers mois de l'année 2020, avec un total de 104,9 millions de passagers, soit 39,1% du trafic des 9 premiers mois de l'année 2019. Sur la même période, le trafic de Paris Aéroport est en légère baisse de - 5,5%, avec 26,3 millions de passagers, soit 31,8% du trafic des 9 premiers mois de l'année 2019.

"S'agissant de certains des actifs internationaux du groupe, diverses actions se poursuivent, y compris dans le cadre d'arbitrages internationaux, vis à vis des contreparties impliquées dans le but de rétablir l'équilibre économique des projets. Le Groupe ADP poursuit ses efforts visant à stabiliser sa situation financière et conserve une trésorerie satisfaisante", affirme Augustin de Romanet, PDG de Groupe ADP.

La société continue à tabler en 2021 sur un trafic total compris entre 40% et 50% du niveau de 2019 avec un trafic à Paris Aéroport compris entre 30% et 40% de celui d'il y a deux ans. La prévision du ratio EBITDA / Chiffre d'affaires groupe, estimé entre 15% et 20% est confirmée tout comme le montant des investissements annuels à Paris régulés et non régulés (hors investissement financier) en 2021-2022 entre 500 et 550 millions d'euros en moyenne par an, et le ratio dette financière nette / EBITDA de 6x à 7x d'ici fin 2022.

Le titre cède 2% à 113 euros à la suite de ces annonces, ramenant sa hausse depuis le début de l'année à un peu plus de 5%. Bien que le trafic ait continué à se redresser, Oddo BHF maintient sa notation 'sous-performance' sur le titre alors que les incertitudes demeurent, notamment en matière de réglementation, et que la valorisation ne semble pas attrayante. L'objectif est confirmé à 100 euros.

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