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Gecina : confirme ses objectifs de croissance du RRN par action en 2019

| Boursier | 275 | Aucun vote sur cette news

Gecina poursuit le recentrage de son patrimoine. Déjà 482 ME de cessions sont réalisées ou sous promesses avec près de 6% de prime sur les expertises...

Gecina : confirme ses objectifs de croissance du RRN par action en 2019
Credits Gecina

Au 30 septembre 2019, les loyers bruts de Gecina s'inscrivent à périmètre courant en légère hausse de +1,1% à 500,6 millions d'euros en dépit de l'important effet des cessions réalisées ces 2 dernières années (-38 ME) et des mises en restructurations (-9 ME). Cette performance traduit essentiellement l'effet des livraisons d'actifs réalisées en 2018 et 2019 (+42 ME) et la croissance à périmètre constant (+9 ME).

A périmètre constant, la performance enregistrée atteint +2,4% à fin septembre 2019. Cette amélioration provient d'une progression de l'indexation (+1,7%), ainsi que de l'effet positif de la réversion locative se matérialisant sur les bureaux comme sur les logements. Ces effets positifs compensent la légère augmentation de la vacance financière qui bien qu'attendue se révèle moindre qu'anticipée initialement du fait de la recommercialisation rapide de surfaces libérées.

Gecina rappelle que cette performance à périmètre constant n'intègre pas les effets de commercialisation des actifs livrés après une opération de restructuration. En intégrant ces actifs, ce taux serait porté à +10,3%.

Depuis le début de l'année Gecina a cédé ou sécurisé 482 ME de cessions, avec une prime sur les dernières expertises de l'ordre de +5,5%, dont 156 ME étaient déjà actées. Le dernier trimestre 2019 devrait concentrer près de 2/3 des cessions sur l'exercice, limitant ainsi l'impact sur les revenus locatifs 2019. Des discussions en cours actuellement permettent d'envisager que près de 400 ME de nouvelles promesses de ventes supplémentaires soient signées d'ici la fin de l'année.

Depuis l'été, Gecina a finalisé trois nouveaux contrats de crédits responsables avec BNP Paribas, Natixis et Société Générale, pour un montant de 660 ME, prenant la forme soit de nouvelles lignes bancaires, soit de transformation de ligne bancaire classique en ligne de crédit responsable. Le volume des contrats de crédits responsables s'élève désormais à 910 ME, soit plus de 20% du portefeuille de lignes bancaires du Groupe.

Perspectives

Gecina réitère ses objectifs de croissance du RRN par action en 2019 qui avaient été relevés lors de la publication des résultats semestriels, compte tenu de la solide performance enregistrée depuis le début de l'année ainsi que de la bonne tenue des marchés immobiliers sur les zones les plus centrales, et du contexte qui reste favorable en matière de taux d'intérêt.

En excluant les effets des cessions réalisées sur le périmètre historique Eurosic à la suite de son acquisition, Gecina maintient son anticipation que le RRN part du Groupe par action devrait s'inscrire en 2019 en hausse de plus de +3% soit entre 5,80 euros et 5,85 euros par action.

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