Portzamparc revalorise NSE après les résultats semestriels
Malgré le recul de la rentabilité
Dans une note 'flash' publiée ce lundi, Portzamparc revient sur les comptes du premier semestre de NSE dévoilés en fin de semaine dernière. Le spécialiste des systèmes et équipements électroniques et électromécaniques embarqués pour l'aéronautique a réalisé un chiffre d'affaires de 32,2 ME, en hausse de 2,8%. Les indicateurs de profitabilité se sont inscrits en recul : l'Ebitda est revenu à 2,3 ME, soit une marge de 7,2% (-150 points de base), tandis que le bénéfice net a reflué à 280 KE, contre 647 KE affichés sur les six premiers mois de 2016.
L'érosion de la rentabilité de NSE, que Portzamparc impute à des coûts non récurrents (341 KE) liés à la réorganisation des sites de production en France et à une moindre contribution de la filiale brésilienne, ne modifie en rien le scénario du courtier. Après mise à jour de son modèle de valorisation, Portzamparc rehausse cependant de 10 à 10,70 euros son cours cible, tout en reconduisant son opinion "renforcer" sur le dossier.
Le titre NSE recule de 0,8% à 10,90 euros ce lundi matin, dans des volumes très étroits.
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