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Lisi : feu vert après l'opération américaine

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Lisi avance de 0,8% à 42 euros au lendemain de l'annonce de l'acquisition de 51% du capital de Termax, un concepteur et fabricant américain de...

Lisi : feu vert après l'opération américaine

Lisi avance de 0,8% à 42 euros au lendemain de l'annonce de l'acquisition de 51% du capital de Termax, un concepteur et fabricant américain de solutions clippées pour l'habillage automobile. Une société qui a réalisé 74 ME de revenus l'an passé.

Suite à cette annonce, Gilbert Dupont ajuste son objectif de 42 à 44 euros et maintient son conseil 'accumuler'. Le titre affiche des multiples de valorisation exigeants (prime de +47% en moyenne par rapport aux références historiques), mais ceux-ci sont le reflet de l'excellente dynamique que connaissent concomitamment les trois activités, estime le broker.

Pour Oddo BHF, cette opération répond parfaitement à la stratégie de développement de Lisi avec la volonté de renforcer sa présence dans le secteur automobile hors Europe sur des marchés à forte valeur ajoutée, dont les solutions clippées. A l'"achat" sur la valeur, le broker estime la valorisation de Lisi toujours modeste au regard du potentiel d'amélioration des marges, d'un CAGR de +11% pour le ROC 2016/2019 et de l'amélioration du mix issue du M&A (Remmele, Termax LLC).

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