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Gemalto : au rebond !

| Boursier | 392 | 3 par 1 internautes

Natixis n'est plus négatif

Gemalto : au rebond !
Credits Reuters

Le rebond technique se poursuit pour Gemalto : après avoir repris 2,4% jeudi, le titre du spécialiste des cartes à puces et solutions de sécurité s'adjuge encore 3% à 32,86 euros ce vendredi matin. Cette séquence positive est notamment alimentée par un ajustement de broker. Dans une note d'analyse intitulée "probablement trop tôt pour acheter, mais trop tard pour vendre", Natixis vient de porter à "neutre" son opinion sur la valeur, auparavant conseillée à "alléger", tout en réduisant de 38 à 32 euros son cours cible sur le dossier.

Le bureau de recherche estime la valorisation redevenue plus raisonnable alors que la capitalisation fait ressortir un multiple de 6,8 fois l'Ebitda estimé en 2018. Dans un scénario noir, qui impliquerait une valorisation nulle pour l'activité de cartes SIM, le cours plancher pour Gemalto atteindrait 26 euros, estime Natixis, soit un potentiel de repli supplémentaire assez faible.

Cela étant dit, le courtier estime que le consensus n'a pas fini d'ajuster ses prévisions à la baisse, ce qui ne milite pour une certaine prudence. "Nous pensons qu'il est trop tôt pour acheter compte tenu de l'absence de catalyseurs", conclut Natixis. Pour changer d'avis, le courtier préfère attendre que les activités SIM et paiement se stabilise et que le management annonce un plan stratégique convaincant incluant, par exemple, un désengagement de la téléphonie.

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