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Des sociétés françaises à jouer pour profiter du reflux du dollar

| Boursier | 1001 | 4 par 1 internautes

Crédit Suisse fait le point alors que la glissade du greenback semble durable...

Des sociétés françaises à jouer pour profiter du reflux du dollar
Credits Reuters

Comment jouer l'accès de faiblesse du dollar avec de grandes valeurs françaises ? La question mérite d'être posée, puisque le Crédit Suisse pense que le billet vert est entré dans un marché baissier durable, alimenté par plusieurs facteurs. Historiquement, un dollar faible est plutôt bon pour les actions globales, du moins jusqu'à ce que la Fed ait à réagir pour combattre l'inflation, ce qui nécessitera, selon la banque suisse, une dépréciation supplémentaire de 10%. Pour jouer cette situation, il faut miser sur les groupes américains qui réalisent une partie de leurs résultats en euros, comme Activision Blizzard dans les jeux vidéo ou McDonald's dans la restauration rapide. Dans la zone euro, les gagnants relatifs sont la banque, l'immobilier et les transports, tandis que la santé et les biens de consommation de base sont à éviter... mais pas toujours.

Et la France ?

Plus précisément, la vigueur de l'euro profitera aussi aux acteurs corrélés à la demande domestique européenne. Crédit Suisse cite dans ce cas les françaises Crédit Agricole, Klépierre, Vinci et Bouygues, toutes suivies à "surperformance". Dans la catégorie "entreprises européennes avec plus de coûts en dollars que de revenus", figurent Ipsen (16% de revenus pour 40% de coûts, surperformance) et Solvay (27% de revenus et 34% de coûts, surperformance). En revanche, mieux vaut éviter le scénario inverse, comme avec Safran (75% de revenus et 46% de coûts, neutre) ou STMicroelectronics (70% de revenus pour 45% de coûts, neutre). Prudence aussi sur les sociétés qui réalisent une grosse partie de leur chiffre d'affaires aux Etats-Unis, comme Publicis (48%, neutre) et Sodexo (35%, neutre).

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