SycoMinute(s) : février 2019
Après sans doute une exagération baissière fin 2018, les marchés actions ont nettement rebondi en janvier (+6.3% pour l’Euro Stoxx TR).
Les investisseurs ont tout d’abord été soulagés par les discours plus accommodants des banques centrales au sujet de leurs politiques de normalisation monétaire. Les craintes quant au cycle de croissance forcent les banquiers centraux à continuer d’ajuster leur communication dans un sens toujours plus prudent, ce qui limite la hausse (voire fait baisser) des taux souverains. Tant qu’ils ne disposeront pas de gages robustes sur une amélioration de l’environnement économique et financier, ils ne pourront pas reprendre le chemin du retrait de leur politique monétaire encore accommodante (pourtant engagé l’année dernière). Une phase de transition s’ouvre donc qui devrait durer au moins jusqu’à l’été, le temps que l’inflation reparte aux Etats-Unis (alimentée par les hausses de salaires) et que la croissance puisse idéalement se stabiliser en Europe. Les discussions politiques et commerciales continuent également de pénaliser la visibilité pour les banques centrales.
Cependant, les négociations commerciales en cours entre les Etats-Unis et la Chine ont également rassuré les investisseurs qui ont estimé que l’impact négatif de la guerre commerciale pourrait être au moins en partie compensé par un potentiel plan de relance chinois et qui ont salué les concessions faites de part et d’autre.
Enfin, les investisseurs semblent considérer que l’hypothèse d’un hard Brexit est désormais écartée.
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