Marché insipide mais l’essentiel est préservé
Dans l’attente d’un directionnel plus fort à partir de mi-septembre, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 0.20 % à 5034.14 dans un volume moyen de 2.500 MDE. Si ce n’est l’arbitrage, sortie Accor contre Alstom au sein du CAC40, on ne retiendra pas grand-chose de cette fin de semaine sur l’indice parisien qui s’est tout de même adjugé un gain hebdomadaire de 1.39 %. Dès mi-septembre, les pressions techniques devraient être de retour à l’occasion notamment de la compensation trimestrielle des contrats dérivés qui aura lieu vendredi 18 mais aussi au regard des indications graphiques de court et moyen terme qui plaident pour un temps fort, ce qui pourrait inviter les investisseurs à sortir de leur cocon monétaire ! A ce stade, on peut conserver > MM200 semaines dans le but d’alléger à la partie haute du triangle symétrique !
Les points sur le future Septembre sont, à la hausse, 5054 (MM200 jours, plus reprise en clôture depuis le gap baissier du 24 février), 5077 (résistance mensuelle sur le cash), 5087 (MM100S, très sensible), 5125 (MM200 jours sur le cash, important), 5152 (MM50S), 5163 (MM20M sur le future) puis 5237/5243 (MM200 et 100 semaines sur le cash) voire 5285/5305 (très fort) et à la baisse, 4987/4979 (MM20 et 50 jours), 4904 (MM200S, très sensible), 4897 (support journalier = 1er Warning), 4871 (important sur le cash à MT), 4829 (MM100 jours), 4825 (MM20S), 4764 (Gros Warning = support majeur de MT), 4723 (seuil mensuel majeur sur le cash jusqu’à mars 2021), 4633 (très fort) puis 4552 (seuil mensuel majeur sur le future, 4587 sur octobre) voire 4493/4350 (pied du Gap du 26 mai et cible de retracement de MT)
A TCT, la configuration gardera un biais positif > MM20 jours en clôture.
A moyen terme, la situation reste confuse voire risquée mais le maintien durable des prix > MM200 semaines située désormais à 4904 laisse une note d’espoir en amont d’un automne qui sera probablement très particulier !
D’un point de vue fondamental, ma préférence reste baissière sur cet horizon de temps et le restera graphiquement tant que la sortie du triangle symétrique n’aura pas été assurée par le haut ! Sur un horizon fin de mois, Il faudrait sortir de la zone 5120/4845 sur le cash pour envisager un directionnel plus fort ! Mais attention, il faudra confirmer > MM50 semaines = 5152 ou < Senkou Span B = 4764. Le maintien à l’intérieur de 5152/4764 équivaudrait à un scénario de non-événement, ce qui est tout à fait possible jusqu’à fin 2020.
A court terme, on ne constate aucun changement et, comme indiqué en préambule, il faut espérer que ça bouge dès la semaine prochaine. Depuis début août, les indicateurs sont amorphes, ce qui prouve que personne n’est à l’abri d’une bonne ou mauvaise surprise. On peut juste dire que le corner se resserre mais plus le temps passe, plus la sortie risque d’être du type « pétard mouillé ». Il est donc très difficile de se projeter, c’est pourquoi il faut réaliser des écarts pour tuer la monotonie de ce trimestre particulièrement crispée.
En intraday, on privilégiera l’alternance entre 4962/5077.
Analyse réalisée au fixing du 11 septembre
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