La macro réconforte les marchés en amont de la micro
Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en forte hausse de 2.49 % à 5049.38 dans un volume de 4.100 MDE. Au-delà d’une logique monétaire très avantageuse pour la création de valeur en actifs risqués, les marchés sont aussi attentifs à la macroéconomie qui reprend de la vigueur à l’image des dernières statistiques en Europe, Asie mais aussi cet après-midi aux USA avec un bon chiffre sur l’emploi. Pour l’instant, les investisseurs ne sont pas très préoccupés par les problématiques virales et géopolitiques, commençant à se concentrer sur le test important des publications de résultats trimestriels des entreprises américaines. Il y a aura forcément des déceptions, des inquiétudes assez fortes pour certains secteurs mais c’est bien les perspectives qui seront jugées et non le passé !
Les points sur le future juillet sont, à la hausse, 4937 (MM20 jours, largement dépassée au fixing), 4985.50 (niveau clef = haut du Gap baissier du 11 juin, dépassé ponctuellement en clôture), 5060 (R jour), 5070 (cible TCT), 5103 (Très fort = MM100 semaines), 5140 ( MM20 mois sur le future), 5178 (Span B Hebdo/ très fort), 5190 (plus haut juin), 5212 (cible Daily) puis 5221 (Très fort = MM200 jours) voire 5283/5335 et à la baisse, 4920 (S1 jour), 4888 (sensible à TCT), 4855 (S2 jour important), 4853 (MM200 semaines, très sensible), 4797 (23.60 % en Fibo, sauvegardé), 4773 (sensible à MT ! sauvegardé), 4711 (Alerte de CT = MM100 jours) puis 4704/4666 (très sensible à MT) voire 4673/4554 (MM50 jours et 38.20 % en Fibo).
A TCT, la configuration conservera un biais positif > MM20 jours
A un horizon de moyen terme, la poursuite de la reprise technique dépendra non seulement du maintien des prix > MM200 semaines mais aussi du débordement durable de la MM100 semaines pour le second semestre ! A ce stade, le potentiel haussier reste supérieur jusqu’à fin août, il y aura danger passé ce cap ! A noter que pour remettre en cause le dernier signal haussier, il faudrait terminer la semaine sous 4888 (future juillet).
Hors exceptionnel, la stratégie principale à court terme consiste à arbitrer la zone illustrée sur le graphique sans rechercher de plus fort directionnel en l’absence d’éléments majeurs. A noter que la partie basse a été testée mercredi (+ bas à 4828.50). La prochaine prise de pouls de la microéconomie américaine pourrait motiver des réactions plus marquées. Sur le fond, on réduira la voilure à partir de la MM100 semaines dans le but de revenir autour de la MM20 semaines. Cette approche serait modifiée si la MM100S devenait un support durable !
Au plus près, on privilégiera l’arbitrage entre 4925/5070 (5070 est la cible en 14H00).
Analyse réalisée au fixing du 02 juillet
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