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La valeur du jour en Europe - SKY signe un début d'année solide

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La valeur du jour en Europe - SKY signe un début d'année solide
Credits  ShutterStock.com


Sky (+1,42% à 9 265 pence) signe une des plus fortes progressions du FTSE 100 britannique après avoir publié des résultats du premier trimestre solides. Ces performances sont d'autant mieux accueillies qu'elles interviennent dans un contexte difficile pour le secteur de la publicité, même si le groupe de télévision payante peut compenser une baisse éventuelle de ses revenus publicitaires par la vente de ses abonnements. Sur la période de trois mois close fin septembre, Sky a enregistré une croissance de 11% de son Ebitda, à 582 millions de livres sterling.

Le groupe de télévision payante est donc parvenu à maîtriser ses coûts opérationnels malgré ses investissements dans les contenus. Sky a notamment obtenu les droits de diffusion du championnat allemand de football (Bundesliga), ce qui s'est traduit par une hausse de 30 millions de livres de ses coûts dans ce pays

Pour Jefferies, cette tendance devrait se maintenir et pourrait aboutir à un relèvement du consensus Bloomberg qui prévoit pour l'heure une hausse de 5% de l'Ebitda annuel de Sky. Si les trois prochains trimestres vont enregistrer un impact plus significatif de la hausse des coûts liés à la Bundesliga, prévient Jefferies, ces derniers devraient rester sous contrôle. Surtout que Sky n'aura sans doute pas d'investissements trop importants à réaliser dans ses infrastructures mobiles.

Outre la maîtrise de ses coûts, Sky a bénéficié de la croissance de 5% de son chiffre d'affaires au premier trimestre, à 3,29 milliards de livres sterling. Particulièrement significatif compte tenu de sa contribution à l'activité globale du groupe, le marché britannique a enregistré une croissance de 4% à 2,19 milliards. En ligne avec la performance du trimestre précédent, cette hausse confirme le redressement de cette zone après le point bas atteint au troisième trimestre 2016/2017 (+2,6%).

Autre signe positif, Sky a attiré au premier trimestre 160 000 nouveaux abonnés, un chiffre en hausse de 51%.

Saluant ces performances solides, Liberum a également jugé que les craintes concernant la réussite de l'OPA de Fox sur Sky - le titre du groupe britannique évolue avec une décote "significative" sur le prix proposé par l'américain - sont surfaites et croit que le deal va se faire. Fort de cette double analyse, le broker a relevé de Conserver à Acheter sa recommandation sur Sky et maintenu son objectif de cours à 1060 pence.



source : AOF

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