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La valeur du jour en Europe - SAP annonce une restructuration et déçoit sur l'effet de levier

| AOF | 155 | Aucun vote sur cette news
La valeur du jour en Europe - SAP annonce une restructuration et déçoit sur l'effet de levier
Credits  ShutterStock.com


SAP a surpris les investisseurs en annonçant un plan de restructuration à l’occasion de ses résultats annuels. Si ces derniers sont globalement conformes aux objectifs de l'éditeur de logiciels professionnels, ils se distinguent aussi par l’absence de levier opérationnel. Le cloud ou informatique dématérialisé soutient la croissance du groupe technologique allemand, mais pèse sur ses marges. Cet impact négatif dure plus longtemps que les investisseurs ne l’escomptaient. En conséquence, l’action SAP (-2,04% à 90,48 euros) affiche le recul le plus important du DAX.

Les charges de restructuration devraient se situer entre 800 et 950 millions d'euros, dont la grande majorité sera comptabilisée au premier trimestre 2019. En excluant les frais de restructuration, le programme devrait légèrement réduire les coûts en 2019 et générer des économies annuelles de 750 millions d'euros à 850 millions d'euros à partir de 2020.

Ces économies seront réinvesties pour alimenter la croissance, a précisé le PDG, William McDermott, lors d'une conférence. Son directeur financier Luka Mucic a ajouté que plus de 3 000 personnes seraient affectés.

Au quatrième trimestre, SAP a réalisé un résultat opérationnel, hors éléments exceptionnels, a augmenté de 8% à 2,55 milliards d'euros, en ligne avec le consensus. Il a aussi augmenté de 8% corrigé des effets de change. SAP affiche ainsi une marge de 34,3% contre 34,7% un an plus tôt.

Le chiffre d'affaires ajusté a, lui, augmenté de 9% à 7,43 milliards, dépassant de 4% les attentes. Il a progressé de 13% à taux de change constants. Le chiffre d'affaires cloud et services afférents a augmenté de 42% (+40% à taux de change constants) à 1,41 milliard d'euros.

Cette année, le groupe vise résultat opérationnel ajusté situé entre 7,7 et 8,8 milliards, en augmentation de 7,5% à 11,5% à taux de change constants pour des revenus, dont la progression devrait être légèrement inférieure à celle des profits. Le cloud est anticipé en hausse de 33% à 39% à taux de change constants.

L'éditeur de logiciels professionnels a aussi mis à jour ses objectifs 2020 publiés en juillet dernier. Il anticipe désormais des revenus situés entre 28,6 et 29,2 milliards d'euros, dont de 8,6 à 9,1 milliards d'euros pour les ventes des abonnements à ses logiciels "dans les nuages" et à leurs services afférents. Les précédentes fourchettes étaient respectivement de 28/29 milliards et 8,2/8,7 milliards. Le groupe a en revanche simplement confirmé sa prévision d'un résultat opérationnel, hors éléments exceptionnels, de 8,5 à 9 milliards d'euros.

Pour 2023, SAP compte tripler les ventes des abonnements à ses logiciels "dans les nuages" et à leurs services afférents. Elles ont atteint 5,03 milliards en 2018. Les revenus totaux sont anticipés supérieurs à 35 milliards d'euros contre 24,74 milliards en 2018.

source : AOF

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