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La valeur du jour à Wall Street Kohl's sous la pression de fonds spéculatifs

| AOF | 432 | Aucun vote sur cette news
La valeur du jour à Wall Street Kohl's sous la pression de fonds spéculatifs
Credits  ShutterStock.com


Kohl's bondit de plus de 33% lundi à Wall Street, à 62,17 dollars l'action soutenu par des perspectives de rachat de la part de fonds d'investissement. Le chaîne de grands magasins a en effet confirmé avoir reçu des lettres d'intérêt en vue de son acquisition, sans donner davantage de détails, alors que différents médias ont évoqué un potentiel rachat au cours du weekend.

En particulier, le Wall Street Journal a révélé qu'un consortium soutenu par le fonds spéculatif activiste Starboard Value, via Acacia Research, avait déjà formulé une offre de 9 milliards de dollars, soit 34 dollars par action, pour acquérir Kohl's.

"En cas de succès, le groupe pourrait chercher à vendre l'immobilier de la société à une autre partie, ce qui faciliterait la réalisation de la transaction, écrit le quotidien new-yorkais. Les activistes ont proposé à Kohl's d'envisager une opération de sale-leasebacks de ses biens immobiliers, dont ils ont estimé la valeur à plus 7 milliards de dollars".

De son côté, Reuters, confirmant des informations de Bloomberg, a évoqué une offre de la part de la société de capital-investissement Sycamore Partners pour un montant similaire. "La société est prête à payer au moins 65 dollars par action en espèces pour l'entreprise, a précisé une source anonyme à l'agence de presse.

Pour l'instant, il n'existe aucune garantie qu'une quelconque offre aboutira. D'autant plus que d'autres potentiels acheteurs pourraient se manifester, affirment le WSJ et Reuters.


"Nous pensons qu'il pourrait être difficile pour le groupe d'investisseurs d'obtenir un financement pour deux raisons, explique UBS dans une note : 1) Nous doutons que les biens immobiliers de Kohl's aient suffisamment de valeur pour servir de garantie adéquate. 2) Nous ne pensons pas qu'il existe un plan de redressement opérationnel qui convaincra les créanciers de prêter suffisamment de capitaux pour que l'opération se réalise".


Kohl's est depuis plusieurs mois déjà sous la pression de certaines sociétés d'investissements présentes à son son capital. En décembre dernier, le fonds spéculatif Engine Capital LP, aurait envoyé une lettre au conseil d'administration de l'enseigne de grands magasins pour l'exhorter de vendre ou scinder son activité de e-commerce afin d'améliorer le cours de son action du groupe, avait alors révélé le WSJ.

"Engine a déclaré dans sa lettre qu'en supposant un chiffre d'affaires en ligne d'environ 6,2 milliards de dollars, l'activité numérique de Kohl's vaudrait à elle seule 12,4 milliards de dollars", précisait le quotidien.

Le fonds Macellum Advisors a quant à lui déclaré dans une lettre aux actionnaires de Kohl's qu'il souhaitait nommer de nouveaux administrateurs au conseil d'administration et engager des banquiers pour explorer une éventuelle vente.

UBS est resté à la Vente sur le titre Kohl's, avec un objectif de cours de 38 dollars, considérant que le détaillant ne réalisera pas les bénéfices attendus par le consensus en raison des forces macroéconomiques. L’analyste voit toutefois deux potentiels de hausse: une vente à 64 dollars l'action, et une seconde offre à un prix plus élevé.

source : AOF

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