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La valeur du jour à Paris SEB, c'est toujours mieux

| AOF | 483 | Aucun vote sur cette news
La valeur du jour à Paris SEB, c'est toujours mieux
Credits  ShutterStock.com


Le Groupe SEB s'adjuge l'une des premières places du SBF 120, avec une hausse de 6% à 132,60 euros, après la publication hier soir d'une activité annuelle record. En effet, en 2021, le fabricant d'appareils électroménagers a dépassé pour la première la barre des 8 milliards d'euros (8,059 milliards), soit une progression de 16,1% sur un an, dépassant par la même occasion ses propres prévisions ainsi que les attentes des analystes. La croissance à parité et structure constantes s'est élevée à 15,5%.



"La croissance organique a été alimentée par un développement robuste de l'activité Grand Public, tiré en priorité par le e-commerce, et par une dynamique retrouvée en Professionnel", a expliqué le groupe. Par rapport à 2019, les ventes sont ainsi en hausse de 9,6%.

Dans le détail, l'activité Grand Public a réalisé une très belle année, avec un chiffre d'affaires de 7,431 milliards d'euros, en hausse de 16,7% sur un an, dont +16 % à taux de change et périmètre constants (tcpc). Ceci reflète un excellent premier semestre (croissance organique de 29,6%), sur fond de très forte demande de petit équipement domestique et d'historiques 2020 faibles, également aidé par le maintien d'une solide dynamique des ventes au second semestre, malgré une base de comparaison 2020 beaucoup plus exigeante.

L'activité Professionnelle (Café à environ 90%) a quant à elle réalisé un chiffre d'affaires annuel de 628 millions d'euros, en progression de 10,2% à tcpc. Sur les trois derniers mois de l'année, la croissance organique de 14,4 % a davantage été portée par l'activité courante que par des deals ponctuels.

La croissance des ventes ayant été meilleure qu'anticipé, SEB a revu à la hausse son estimation de marge opérationnelle d'activité pour 2021, celle-ci devant atteindre 10%, contre " proche de 10 % " comme communiqué fin octobre.

Le Résultat Opérationnel d'Activité devrait ainsi légèrement excéder 800 millions d'euros, incluant des surcoûts (matières, composants, fret, devises) estimés autour de 300 millions.

"Le groupe semble disposer d'un niveau d'inventaire correct pour palier à d'éventuelles difficultés de production en Asie potentiellement liées à Omicron, écrit Midcap Parners dans une note. Pour 2022, l'analyste table ainsi sur un chiffre d'affaires en croissance organique de 4% (contre 5,5% en moyenne annuelle entre 2010 et 2019) et sur une marge opérationnelle à 10,2%

Midcap est ainsi resté à l'Achat sur le titre SEB, avec un objectif de cours relevé de 187 à 192 euros.

"Si le groupe peut être sensible à la perturbation des chaines de production, au ralentissement de l'immobilier en Chine, à l'inflation il convient de se rappeler que le groupe Seb a traversé absolument toutes les crises y compris celle de 2020", ajoute enfin le broker.

source : AOF

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