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La valeur du jour à Paris SANOFI : la nouvelle stratégie séduit

| AOF | 330 | Aucun vote sur cette news
La valeur du jour à Paris SANOFI : la nouvelle stratégie séduit
Credits 360b  ShutterStock.com


La présentation stratégique de Paul Hudson, à la tête de Sanofi depuis septembre, était très attendue ce matin par le marché. Le dirigeant britannique a relevé le défi. Sous sa houlette, le groupe pharmaceutique sera plus recentré, plus économe, plus rentable et plus dynamique. Un message reçu cinq sur cinq par les investisseurs, qui propulsent le titre de la "Big Pharma" en tête du CAC 40 (+5,2% à 86,10 euros). Les objectifs financiers fixés sont ambitieux. La société entend porter sa marge opérationnelle de 25,8 à 30% en 2022 avant de dépasser les 32%.



Pour soutenir cette croissance, Sanofi a prévu deux milliards d'euros d'économies d'ici à 2022 tout en se donnant comme objectif d'augmenter d'environ 50 % son " cash-flow " libre d'ici à 2022 sur une base de 4,1 milliards d'euros en 2018.

Par ailleurs, Paul Hudson choisit ses combats. Fini le diabète, les maladies cardiovasculaires et la polyarthrite rhumatoïde où il est dépassé par la concurrence, Sanofi  sera structuré en trois grandes entités commerciales globales Médecine de spécialités (immunologie, maladies rares, maladies hématologiques rares, neurologie et oncologie), Vaccins et Médecine Générale (diabète, cardiovasculaire et produits établis).

La Santé Grand Public deviendra une entité commerciale autonome, dotée de fonctions de Fabrication et R&D intégrées, sans doute dans la perspective d'une  éventuelle future cession ou mise en bourse.

S'agissant de sa stratégie de croissance, Sanofi anticipe une forte croissance de Dupixent (dupilumab). Les ventes de ce médicament déjà commercialisé pour traiter l'eczéma et l'asthme et les vaccins devraient dépasser les 10 milliards d'euros de ventes par an en vitesse de croisière, contre 816 millions au premier semestre 2019.

Les ventes nettes de vaccins entre 2018 et 2025 devraient, elles, enregistrer une croissance annuelle moyenne comprise entre 5% et 10% grâce à des produits différenciés, à l'expansion du marché et à de nouveaux lancements.

Dans son portefeuille de développement, Sanofi a enfin identifié six médicaments prioritaires ayant le potentiel de transformer la vie des patients : Fitusiran (hémophilie), BIVV001 (facteur de coagulation), Venglustat (maladies rares), SERD (859) (cancer du sein), Nirsevimab4 (vaccin pour nourrisson), BTKi (168) (sclérose en plaques).

Jefferies a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 95 euros sur Sanofi.

Dans une note publiée avant-Bourse, le broker estime que la nouvelle stratégie dévoilée lors de la réunion investisseurs mardi 10 décembre devrait être bien accueillie, avec un objectif de marge opérationnelle courante supérieure à ses prévision.

Selon le courtier, la création d'une branche autonome, la Santé Grand Public, pourrait être le préalable à une éventuelle scission susceptible de cristalliser de la valeur.

source : AOF

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