La valeur du jour à Paris - Renault subit des prises de bénéfices après l'annonce de son accord avec Nissan

Renault est lanterne rouge du CAC 40 ce matin (-2% à 37,44) après avoir annoncé un accord avec son homologue japonais Nissan. Le titre reste cependant en hausse de plus de 24% sur six mois, contre +0,58% pour Stellantis. "L'ambition est de renforcer les liens de l'Alliance et de maximiser la création de valeur pour l’ensemble des parties prenantes", précise un communiqué de presse. A travers cet accord, les deux entités conserveraient une participation croisée de 15%, avec une obligation de conservation, ainsi qu'une obligation de plafonnement de leurs participations.

Dans une analyse publiée ce jour, UBS regrette qu'il n'y ait " pas grand-chose de nouveau dans le communiqué de l'entreprise " : regrettant que la nouvelle structure " n'implique aucune rentrée d'argent (immédiate) pour Renault ", le broker reste à " Neutre " avec un objectif de cours de 36 euros.

Berenberg reste pour sa part à l'achat avec un objectif de cours relevé de 36 à 43 euros, jugeant que " l'amélioration des volumes et une dynamique de mix favorable devraient fournir à Renault une marge de manœuvre suffisante pour compenser les coûts supplémentaires jusqu'en 2023 " grâce notamment aux marges automobiles vouées à augmenter " légèrement " de 3,5 % (contre 3,2 % en 2022), " par rapport à la contraction générale des marges (prévue) pour l'automobile ".

Selon l'accord, les deux entités Renault et Nissan seraient toutes deux en mesure d'exercer librement les droits de vote attachés à leur participation directe de 15%, avec un plafond de 15%.

Renault transférerait 28,4% des actions de Nissan dans une fiducie française, où les droits de vote seraient "neutralisés" pour la plupart des décisions, mais où les droits économiques (dividendes et produits de vente des actions) bénéficieraient toujours entièrement à Renault jusqu'à la vente de ces actions.

Renault donnerait instruction au fiduciaire de vendre ces actions Nissan si les conditions économiques sont raisonnables pour Renault Group, dans le cadre d'un processus organisé et ordonné, mais il n'aurait aucune obligation de vendre ses actions dans un délai spécifique prédéterminé.

Par ailleurs, Nissan investirait dans Ampere, le pure player de l'électrique et du software fondé par Renault Group, dans le but de devenir un actionnaire stratégique

source : AOF