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La valeur du jour à Paris LVMH : dérapage contrôlée des ventes

| AOF | 1005 | Aucun vote sur cette news
La valeur du jour à Paris LVMH : dérapage contrôlée des ventes
Credits  ShutterStock.com


LVMH abandonne 0,35% à 340,45 euros contre un CAC 40 en en baisse de près de 2%. Le numéro un mondial du luxe a annoncé dans la soirée de vendredi s'attendre à un repli de 10% à 20% de ses ventes au premier trimestre 2020. Les chiffres seront dévoilés le 16 avril prochain. Compte tenu des circonstances exceptionnelles et des estimations communiquées plus tôt par d'autres acteurs du secteur, l'ampleur de la baisse était attendue. Dans ce cadre, Deutsche Bank a abaissé son objectif de cours sur LVMH de 375 à 370 euros tout en confirmant sa recommandation Conserver.

Dans une note publiée ce matin, Goldman Sachs écrit s'attendre, lui, à une contraction de 30% des ventes du secteur au premier trimestre et de 24% en moyenne cette année.

Pour autant précise le broker, LVMH et ses deux principaux concurrents, Kering et Hermès, devraient continuer de surperformer et dominer le secteur grâce à leurs marques iconiques Louis Vuitton, Gucci et Hermès.

La banque d'affaires américaine prévoit une baisse de 18,5% des ventes de LVMH au premier trimestre, de 16,1% pour Kering et de 17,8% pour Hermès.

Sur l'année poursuit l'intérmédiaire, le chiffre d'affaires de LVMH pourrait se replier de 18,1%, celui de Kering, de 22,2% et celui d'Hermès, de 18,1%.

La prise en compte de ces estimations a conduit Goldman Sachs à revoir à la baisse son objectif de cours sur LVMH de 444 à 48 euros, sur Kering, de 613 à 550 euros et de maintenir son objectif de cours sur Hermès à 645 euros. Il reste à l'Achat sur les deux premiers titres et relève sa recommandation sur le sellier de Vendre à Neutre.

A date, Kering prévoit un recul d'environ 13% à 14% en données publiées (et de l'ordre de -15% en données comparables). Hermès n'a pas communiqué.

Au sein du secteur, Burberry table sur -30% tandis qu'Hugo Boss s'est contenté d'abandonner ses prévisions annuelles.

Dans une note publiée ce matin, Morgan Stanley observe par ailleurs que les investisseurs ont tendance à sanctionner trop durement le luxe en période de crise.

Selon le broker, les valorisations actuelles traduisent la perspective à la fois d'une chute de la rentabilité du secteur sur les deux prochaines années et d'un renversement complet de sa dynamique de croissance de long terme. Or, l'analyste juge ces deux scénarios hautement improbables.



source : AOF

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