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La valeur du jour à Paris KERING s'offre un rebond, le soufflet retombe

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La valeur du jour à Paris KERING s'offre un rebond, le soufflet retombe
Credits  ShutterStock.com


Kering rebondit de 2,4% à 569,50 euros après avoir perdu 2,35% hier dans le sillage d'un article de Mediapart révélant que le groupe était visé depuis 2019 par une enquête en France pour "blanchiment de fraude fiscale". Le groupe dirigé par François-Henri Pinault aurait mis en place un montage fiscal qui lui aurait permis de déclarer en Suisse des activités menées dans d’autres pays, principalement en Italie, mais aussi en France. Le géant du luxe aurait ainsi économisé « 2,5 milliards d’euros d’impôts entre 2010 et 2017, dont au moins 180 millions en France », selon le média en ligne.

Ce matin, Kering a contesté "avec la plus grande fermeté les allégations contenues dans cet article et relayées par d'autres médias".

"Cette enquête apparaît liée aux éventuelles conséquences, pour les sociétés françaises de Kering, d'une procédure ouverte en novembre 2017 à l'encontre de LGI, filiale suisse du groupe, qui s'est conclue par un accord entre Gucci et l'administration fiscale italienne en mai 2019 ", souligne la société.

Cette dernière, qui affirme ne pas avoir été courant de l'enquête, "apportera sa pleine coopération". Elle "continuera de communiquer de manière complète et diligente sur ses litiges fiscaux".

Dans une note publiée ce matin, UBS reconnaît ne pas avoir d'idée sur l'impact potentiel de cette enquête sur les comptes du groupe.

Le broker rappelle que cette nouvelle n'est pas si nouvelle. En effet, Médiapart avait révélé cette supposée fraude fiscale en mars 2018.

L'affaire a d'ailleurs valu en 2019 à Kering un redressement fiscal record de 1,25 milliard d'euros pour le volet concernant sa marque Gucci, au terme d'une enquête du parquet de Milan débutée à la fin de 2017. Or le bureau d'études souligne que la grande majorité des marques sont basées en Italie, et notamment l'enseigne florentine, qui représente environ 80% de l'Ebit du groupe.

De fait, la fraude éventuelle sur les marques françaises, YSL en tête, porterait sur des montants plus faibles.

UBS se permet ensuite deux remarques. Premièrement, l'amende italienne a représenté moins de 2% de la capitalisation boursière du groupe. Deuxièmement, Kering s'est engagé ces dernières années dans un mouvement de hausse de ses impôts.

Le courtier observe enfin que depuis la parution de l'article, le titre a cédé 2,5% (clôture du mercredi 16 décembre), soit une perte de 1,8 milliard d'euros de capitalisation boursière. Il a confirmé son opinion Neutre et son objectif de cours de 624 euros.

A la lumière de ces observations, le repli du titre hier apparaît ainsi exagérée. Affaire à suivre.

source : AOF

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