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La valeur du jour à Paris JCDECAUX a présenté une activité moins dégradée que prévue en 2020

| AOF | 245 | Aucun vote sur cette news
La valeur du jour à Paris JCDECAUX a présenté une activité moins dégradée que prévue en 2020
Credits  ShutterStock.com


JCDecaux affiche l'une des plus fortes hausse du SBF 120 ce matin, gagnant 2,73% à 16,53 euros, au lendemain de la publication d'un chiffre d’affaires annuel moins mauvais que prévu. Celui-ci est ressorti en baisse de 40,6 % sur un an à 2,31 milliards d'euros (dont -38,1% en organique), dans un contexte marqué par la crise du Covid-19. Cela inclut, au quatrième trimestre, une décroissance organique de 33,9% pour un chiffre d'affaires de 695,1 millions d'euros, alors qu'Oddo BHF attendait -39,6% et que le consensus des analystes visait -37%.

Dans le détail, la plupart des divisions ont fait mieux qu'attendu. Ainsi, l'activité du Mobilier Urbain a reculé de -31,9% à 1,131 milliard d'euros, dont -25,2% au quatrième trimestre à 369,5 millions d'euros, alors qu'Oddo BHF tablait sur -36%. La pandémie de Covid-19 a notamment provoqué une baisse de plus de 60% des audiences en Mobilier Urbain lors des confinements.


Pour le pôle Transports, le chiffre d'affaires annuel a chuté de 47,1 % en organique à 810,9 millions d'euros, dont -47,6% à 215,4 millions d'euros au dernier trimestre contre -45% attendus, avec des audiences chutant autour de 90% pendant les confinements. Il a toutefois enregistré une amélioration séquentielle par rapport au troisième trimestre grâce au retour à la normale du transport aérien domestique en Chine vers la fin de l'année.

Enfin, la division Affichage a enregistré un chiffre d'affaires annuel ajusté en repli organique de 30,8 % à 369,7 millions d'euros, dont -21,7% à 110,2 millions d'euros au quatrième trimestre, un peu au-dessus des attendes d'Oddo BHF. JCDecaux explique que la crise a entraîné une baisse du trafic automobile de plus de 60% pendant les confinements mais que, dès les confinements levés, il y a eu un retour rapide des audiences automobiles, les ventes publicitaires locales affichant une certaine résistance.

Au lendemain de cette publication, Oddo BHF a réitéré son opinion Neutre sur le titre avec un objectif de cours ajusté à 16,5 euros. L'analyste estime que "les nouvelles mesures de confinement en Europe (et aussi en France (?)) devraient conduire à une nouvelle forte pression sur l'activité notamment sur le segment du mobilier urbain au premier trimestre. L'année 2021 devrait ainsi faire ressortir un rebond important, notamment car les effets de base sont favorables. Mais la reprise devrait s'étaler en 2021 et 2022 voire en 2023 si le trafic aérien reste anémique."

De son côté, UBS a maintenu sa recommandation de Vente sur le titre JCDecaux, avec un objectif de cours à 14,50 euros. La banque suisse estime que le résultat opérationnel devrait tourner autour de 130 millions d'euros, contre des attentes de 110 millions, mais qu'il n'y aura pas de retour à la normale au niveau des revenus du groupe avant 2025. Quant à ceux de 2021, ils sont menacés par les mesures de confinement, les retards dans le déploiement des vaccins et des nouvelles variantes de Covid qui ont un impact sur la mobilité mondiale. 

source : AOF

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