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La valeur du jour à Paris - GEMALTO : THALES surenchérit et ATOS renonce

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La valeur du jour à Paris - GEMALTO : THALES surenchérit et ATOS renonce
Credits  ShutterStock.com


Thales (+7,57% à 92,84 euros) affiche la plus forte hausse de l’indice SBF 120 alors que l’équipementier pour la défense, l’aéronautique et le transport est en bonne voie pour racheter Gemalto (+5,48% à 49,905 euros). Il a en effet proposé dimanche 51 euros par action du spécialiste de la sécurité numérique, soit 5 euros de plus qu’Atos (-1,24% à 127 euros), et reçu le soutien du management de la cible. Se justifiant par sa discipline financière, Atos a décidé de ne pas surenchérir.

La SSII a cependant précisé être disponible pour un rapprochement avec Gemalto, si l'opération avec Thales échouait.

Oddo BHF juge difficile de jouer une surenchère car elle impliquerait un industriel étranger et l'Etat français – qui possède de plus près de 26% de Thales – juge stratégiques les actifs de Gemalto.

Outre un prix plus élevé que celui d'Atos, l'offre de Thales contient une clause permettant à Gelmalto de résilier l'accord s'il reçoit une nouvelle offre supérieure d'au moins 9% au prix proposé par Thales. Dans cette éventualité, Gemalto permettra à Thales de s'aligner sur ladite offre, auquel cas Gemalto ne mettra pas fin à l'accord de rapprochement.

Thales vise 15 à 20% d'impact relutif sur son bénéfice par action

Dans l'hypothèse où une offre concurrente est formulée à un prix inférieur à 109% de celle de Thales, Gemalto distribuera à ses actionnaires des bons de souscription d'actions leur assurant d'obtenir la prime supplémentaire découlant de cette nouvelle proposition.

Le groupe de défense financera ce rachat en utilisant sa trésorerie disponible et un financement bancaire dédié d'un montant de 4 milliards.

Les actifs de Thales dans la sécurité numérique, notamment en cybersécurité, seront rapprochés de ceux de Gemalto, qui deviendra l’activité mondiale du groupe dans ce domaine. Elle représentera un chiffre d'affaires de 3,5 milliards (dont environ 3 milliards venant de Gemalto), soit 20% des revenus du groupe. Toutes les activités de Gemalto seront conservées, ce qui n'était pas sûr pour l'offre d'Atos. Le Directeur général de Gemalto, Philippe Vallée, prendra la tête de cette nouvelle activité.

Sur le plan financier, Thales anticipe grâce à ce rapprochement entre 100 et 150 millions d'euros de réduction de coûts en 2021, ainsi que des synergies de revenus "significatives". Avant même la prise compte de ces synergies, il aura un impact relutif de 15% et 20% au niveau du bénéfice par action de Thales dès la première année après sa finalisation, attendue au second semestre 2018. En prenant en compte 125 millions d'euros de synergies en 2020, UBS évalue l'impact relutif à 34,7%.

source : AOF

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