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La valeur du jour à Paris FIGEAC AERO : mal orienté dans le sillage de ses résultats annuels

| AOF | 204 | Aucun vote sur cette news
La valeur du jour à Paris FIGEAC AERO : mal orienté dans le sillage de ses résultats annuels
Credits  ShutterStock.com


Figeac Aéro traverse une zone de turbulence aujourd’hui sur la place de Paris, où il recule de 4,52% à 12,66 euros dans le sillage de ses résultats 2018-2019. Si l’équipementier aéronautique a nettement améliorer son free cash flow (comme promis), les investisseurs sanctionnent le ton plus prudent adopté par le management concernant ses perspectives.

Dans le détail, Figeac Aéro a publié un bénéfice net de 14,3 millions d'euros (+34%) et un Ebitda courant de 76 millions d'euros (+25%). Comme il l'avait annoncé, le groupe a fortement amélioré sa génération de free cash flow : +12,4 millions d'euros contre -33,9 millions d'euros un an plus tôt. Une performance bien supérieure aux attentes qui découle d'une meilleure gestion du besoin en fonds de roulement.

De son côté, le chiffre d'affaires ressort à 428 millions d'euros sur l'exercice 2018-2019, en hausse de 13,6% à périmètre et taux de change constants. Le groupe a donc atteint son objectif d'activité.

La fausse note de cette publication se trouve du côté des perspectives. " Alors que Figeac Aéro donnait des objectifs de chiffre d'affaires précis pour les 5 année à venir, il communique désormais sur des guidances plus floues ", relève Gilbert Dupont.

De son côté, Oddo BHF comprend que le management adopte un ton plus prudent concernant l'orientation du chiffre d'affaires sur l'exercice 2019- 2020, en étant désormais plus confortable avec une fourchette comprise entre 470 et 490 millions d'euros. Auparavant, le groupe visait un niveau d'activité en ligne avec les attentes des analystes (consensus situé entre 505 et 507 millions d'euros).

Il faut y voir les conséquences de l'arrêt du programme A380, de la cession du programme CRJ par Bombardier et d'un budget A350 en dessous des attentes de Figeac.

Pour sa part, le groupe entend délivrer une croissance supérieure au secteur grâce aux gains de nouveaux contrats, afficher une progression de l'Ebitda courant et générer des free cash-flows positifs.


En dépit de ce ton plus prudent sur les perspectives, cette publication a été bien accueillie par Gilbert Dupont et Oddo BHF qui ont tout deux maintenu leur recommandation Acheter sur Figeac Aéro.

source : AOF

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