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La valeur du jour à Paris - EUROFINS SCIENTIFIC inquiète après ses résultats annuels

| AOF | 283 | Aucun vote sur cette news
La valeur du jour à Paris - EUROFINS SCIENTIFIC inquiète après ses résultats annuels
Credits  ShutterStock.com


Eurofins Scientific recule de 9,04% à 362,20 euros sur la place de Paris et signe la plus forte baisse du SBF 120 dans le sillage de résultats annuels contrastés. Les investisseurs s'inquiètent notamment du niveau d'endettement, supérieur aux attentes. Ainsi sur l'ensemble de l'année, le groupe a affiché un bénéfice net ajusté de 355,8 millions d'euros, en hausse de 19% par rapport l'exercice précédent. L'Ebitda ajusté a progressé de 29,3% à 719,8 millions d'euros, dépassant l’objectif du groupe de laboratoires d'analyses s’élevant à 700 millions.

Il en découle une marge de 19%, en amélioration de 30 points de base.

Pour sa part, le chiffre d'affaires est en hausse de 27,2% à 3,78 milliards d'euros. Quant à la croissance organique, elle s'est élevée à 4,5% alors qu'Eurofins Scientific visait 5%. La croissance interne a été pénalisée par les activités de diagnostic clinique, en particulier au quatrième trimestre.

"Le groupe communique des résultats 2018 contrastés mais anticipés par le consensus avec d'un côté une croissance organique n'atteignant pas la guidance et de l'autre un Ebitda ajusté ressortant +3% au-dessus de la guidance", note Invest Securities.

D'après le groupe, les fusions et acquisitions des deux dernières années et les efforts d'intégration qui ont suivi, ainsi que les lourds investissements dans la construction d'une plate-forme de laboratoire, pèsent toujours sur les marges et la génération de cash flow, qui a progressé de 34% à 544 millions d'euros.

Par ailleurs, le niveau d'endettement inquiète. A fin décembre 2018, il s'élève à 2,651 milliards d'euros, soit en hausse de 1,255 milliard d'euros par rapport à l'exercice précédent.

Le ratio d'endettement du groupe s'établit à 3,38 fois l'endettement net/Ebitda ajusté pro-forma, inférieur à l'objectif de 3,5.

Dans ce contexte, Eurofins Scientific se concentrera moins sur les fusions et acquisitions en 2019 et 2020, mais davantage sur la finalisation des investissements internes et sur l'amélioration de la rentabilité, du cash flow et du retour sur investissement.

Le groupe anticipe, pour cette année, des ventes de 4,5 milliards d'euros en croissance organique de 5% et un Ebitda ajusté de 850 millions d'euros avec une marge stable par rapport à 2018. Le consensus anticipait une amélioration de l'ordre de 40 points de base.

source : AOF

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