La valeur du jour à Paris - Argan en forme grâce à l'appui de Jefferies

Argan (+1,07% à 75,90 euros) affiche ce mercredi la troisième plus forte hausse de l'indice SBF120 après une note favorable de Jefferies. La foncière spécialiste du développement et de la location de plateformes logistiques voit le broker passer de Conserver à Acheter sur son titre avec un objectif de cours relevé de 78 à 90 euros. Pour Jefferies, Argan "présente moins de risque d'endettement suite à sa levée de fonds" de 150 millions d'euros et "c'est le titre le moins cher du secteur".

La levée de fonds a "supprimé le risque bilanciel", et le titre a un moindre risque d'être rétrogradé par S&P au statut spéculatif. L'objectif était de financer son plan de développement et d'"éviter toute surprise négative sur sa notation de crédit": S&P a révisé ses perspectives de négatives à stables.

Argan a confirmé son objectif de revenus locatifs de 197 millions d'euros pour l'ensemble de l'année 2024, soit une hausse de +7% par rapport à 2023. Entre 2024 et 2026, le groupe vise une croissance annuelle du chiffre d'affaires de 7%.

Jefferies ajoute qu'Argan a été le plus actif en matière de cessions, la stratégie du groupe étant de vendre environ 50 millions d'euros par an en moyenne. le groupe "semble avoir connu la plus forte expansion de rendement depuis le début de l'année" (+23 pb).

"Le secteur de la logistique a connu une accélération marquée pendant la pandémie de Covid-19, parallèlement à l'augmentation des ventes au détail et du commerce électronique", rappelle Jefferies: "en moins de 10 ans, les mètres carrés européens ont plus que doublé". Cependant, pour le broker "cet âge d'or de la logistique est probablement derrière nous car "le marché semble se calmer car les locataires rationalisent leurs espaces." Il prévoit que la demande restera faible en 2024-25, que les vacances devraient continuer à augmenter et que la croissance des loyers devrait ralentir.

source : AOF