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UBS recommande la prudence sur les métaux de base

| AOF | 326 | Aucun vote sur cette news
UBS recommande la prudence sur les métaux de base
Credits  ShutterStock.com


Malgré l'envolée des prix des matières premières au deuxième trimestre 2021, UBS rappelle ne jamais avoir cru à un " super cycle " des matières premières. Le broker ne pense qu'un changement radical de l'offre et de la demande soit nécessaire pour modifier les perspectives fondamentales des matières premières. Selon lui, l'embellie du premier semestre a été amplifiée par le " reflation trade ", soit une situation permettant de tirer parti d'une hausse simultanée de la croissance économique (REcovery) et des prix (inFLATION).

Pour le courtier, le pic des anticipations d'inflation et un changement prochain de cap de la part de la part de la Fed sont les deux événements clefs qui marqueront la fin de ce " reflation trade ".

Le bureau d'études continue de penser que la hausse des rendements obligataires aux Etats-Unis et la baisse des anticipations d'inflation sont susceptibles de créer un environnement macroéconomique négatif pour les métaux de base.

De plus, UBS rappelle avoir exprimé le mois dernier son inquiétude quant à la possibilité d'une intervention de la Chine sur les marchés des matières premières pour enrayer l'inflation. Or, selon des rapports dévoilés la semaine dernière, Pékin envisage effectivement de vendre une partie de ses réserves stratégiques de cuivre, d'aluminium et de zinc pour faire baisser la pression sur les prix.

Dans ce cadre, UBS juge qu'il n'est pas, encore, temps d'acheter du cuivre. Selon lui, les les principaux niveaux de soutien technique à court terme se situent à environ 9 200 dollars la tonne (4,17 dollars la livre) et 8 200 dollars la tonne (3,71 dollars la livre).

L'intermédiaire se dit fondamentalement constructif en ce qui concerne le cuivre à moyen terme, mais pense que les prix vont se replier d'environ 20 % supplémentaires (UBS table pour 2022 sur 7 275 dollars la tonne ou 3,3 dollars la livre) à mesure que le " reflation trade " s'achève.

Il considère qu'un cours inférieur à 3,50 dollars la livre est un niveau d'entrée plus attractif.

source : AOF

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