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SYZ AM décrypte l'enjeu de Jackson Hole

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SYZ AM décrypte l'enjeu de Jackson Hole
Credits  ShutterStock.com


Pour Fabrizio Quirighetti, directeur de l’investissement chez SYZ Asset Management, l'enjeu de la réunion de Jackson Hole, qui rassemblera les banquiers centraux de la planète à partir de jeudi, se résume ainsi : les grands argentiers prendront-ils conscience des "effets néfastes des politiques monétaires actuelles", ouvrant ainsi la porte à une normalisation, ou s'entêteront-ils "avec leurs modèles académiques" au risque "de créer une nouvelle flambée des bourses et de l'immobilier".

Pour le gérant, il est évident que les outils monétaires à la disposition des banques centrales ne permettent plus de "créer de l'inflation", comme le montrent les statistiques des principales économies. De plus, la croissance reste peu spectaculaire, les salaires n'augmentent que très faiblement, même dans les économies où le taux de chômage est déjà bas, et les prix des matières premières ne flambent pas.

Dans ce contexte, Fabrizio Quirighetti, de SYZ Asset Management, ne peut que constater qu'il n'y a pas beaucoup d'arguments pour véritablement "resserrer le robinet monétaire". En clair, les politiques accommodantes ne donnent pas les résultats espérés ce qui rend leur extinction encore plus difficile.

Reste que cette situation présente un risque important, met en garde le directeur de l'investissement de SYZ Asset Management : "le gonflement des bilans des banques centrales, et le fait de maintenir des taux directeurs à des niveaux certainement trop bas fait courir un grand risque sur la stabilité financière. A l'instar de la crise des subprimes qui s'étaient développés sur le terreau des taux (déjà trop) bas du début des années 2000".



source : AOF

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