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Pour Robeco, la Chine va perdre le bras de fer commercial contre les Etats-Unis

| AOF | 114 | Aucun vote sur cette news
Pour Robeco, la Chine va perdre le bras de fer commercial contre les Etats-Unis
Credits  ShutterStock.com


Pour Robeco, il n'y a pas de doute : "La Chine a plus à perdre d'une guerre commerciale que les États-Unis". Pour leur chef économiste Léon Cornelissen, la Chine n'est pas en mesure de fournir une riposte de la même ampleur aux tarifs douaniers décidés par l'administration Trump, que les Etats-Unis ont promis de durcir en cas de mesures de rétorsion après la première vague de 34 milliards de dollars d'importations. Ce désavantage est lié à la taille des importations américaines en Chine, beaucoup plus faibles en termes absolus que les importations chinoises aux Etats-Unis.

"La réponse chinoise consistera alors probablement à aggraver les tensions en faisant la vie dure aux entreprises américaines en Chine. En anticipation de cette intensification de la guerre commerciale, la Chine a autorisé une dépréciation du yuan de plus de 3 %", souligne Léon Cornelissen (Robeco).

Mais l'activation du levier monétaire pour contrer Trump et compenser la hausse des tarifs douaniers pourrait avoir un effet pervers. En effet, les sorties de capitaux pourraient aisément s'intensifier si la nervosité quant à l'évolution du taux de change s'accroît, ce qui pourrait contraindre Pékin à procéder à un durcissement monétaire (c'est-à-dire des taux d'intérêt plus élevés) et des contrôles des capitaux plus stricts.

"Ceci va à l'encontre de la volonté des autorités chinoises de libérer leur compte de capitaux et d'internationaliser le yuan. De nouvelles pressions exercées dans ce domaine constitueraient un pas en arrière", avertit le chef économiste de Robeco.

De surcroit, l'économie chinoise est affaiblie par des mesures de resserrement sur les marchés du crédit. Toute hausse des taux d'intérêt visant à un durcissement des conditions monétaires serait par conséquent contre-productive. L'économie de la Chine a davantage besoin d'un assouplissement monétaire.

source : AOF

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