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" Le cycle économique ne meurt pas de vieillesse" selon Axa IM

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" Le cycle économique ne meurt pas de vieillesse" selon Axa IM
Credits  ShutterStock.com


La normalisation de la politique monétaire va se poursuivre au niveau mondial, mais les Banques centrales ont le luxe d’être patientes car l’inflation n’augmente pas de façon agressive, affirme Axa IM dans ses perspectives économioques pour 2018. Ce dernier souligne que si la BCE réduit ses rachats d’actifs, ceux-ci restent importants et vont continuer d’impacter le marché obligataire jusqu’en septembre 2018. Le gestionnaire d’actifs s’attend à ce que programme soit prolongé de trois mois, soit jusqu’en décembre 2018, voire peut être même de six mois.

Axa IM explique que l'important dans l'assouplissement quantitatif est le stock et non pas le flux. Le premier devrait commencer à baisser au niveau mondial vers la fin 2018, pour la première fois depuis 2008. Un nouveau chapitre s'ouvrira alors.

Le gestionnaire d'actifs ne prévoit pas de ralentissement de l'économie américaine, dont la croissance devrait atteindre 2,5% cette année. " Le cycle économique ne meurt pas de vieillesse, l'état naturel de l'économie est de croître ", a rappelé Maxime Alimi, Responsable de la stratégie d'investissement d'Axa IM. Il meurt de " mort violente ". Or jusqu'à présent, l'économie des Etats-Unis a résisté à tous les chocs, comme celui de la crise souveraine. " On ne voit pas quel choc pourrait entraîner la fin du cycle ", reconnaît-il.

Les perspectives de l'économie européenne, dont le cycle a trois ans de retard par rapport aux Etats-Unis, sont aussi favorables. Selon le gestionnaire d'actifs, elle devrait facilement connaître deux années au dessus de son potentiel de croissance, avec une expansion attendue à 2,3% en 2018. Axa IM souligne en particulier que l'embellie économique est homogène avec une participation plus importante de la France et de l'Italie à la croissance. Elle pourrait même réserver de bonnes surprises si on assiste par exemple à une plus grande intégration européenne.

source : AOF

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