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Groupama AM souligne la "bonne visibilité conjoncturelle" pour les 18 prochains mois

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Groupama AM souligne la "bonne visibilité conjoncturelle" pour les 18 prochains mois
Credits  ShutterStock.com


Groupama AM s'est dit "plutôt plus positif que la moyenne sur la solidité de la reprise économique mondiale", lors de la présentation de ses perspectives 2018 à la presse, soulignant la "bonne visibilité conjoncturelle" dont disposent les marchés sur les 18 prochains mois. Pour le gestionnaire d'actifs, trois arguments justifient cet optimisme à savoir un mix politique plus favorable sur la base d'une articulation solide entre politique de soutien fiscales et monétaires des progrès dans les réformes structurelles des économies et, surtout, des facteurs cycliques.

"Nous pensons que les indicateurs avancés vont rester à des niveaux élevés du fait notamment du retard qui a été pris par les entreprises dans la reconstitution de leurs stocks", explique Christophe Morel, chef économiste de Groupama AM. Ce dernier montre, graphique à l'appui, que la demande des ménages est clairement "en avance" sur l'offre au sein des pays de l'OCDE, en raison d'un effet retard de la baisse des cours du pétrole qui a soutenu la consommation.

"Avant chaque récession, la production industrielle était en avance sur la demande, rendant l'économie vulnérable à un choc et à un ajustement du côté des entreprises. Aujourd'hui, c'est l'inverse", observe Christophe Morel (Groupama AM).

Dans ce contexte, la société de gestion n'anticipe pas le traditionnel ralentissement de fin d'année aux Etats-Unis au vu des perspectives d'investissement des entreprises qui sont au plus haut. Dans ce contexte de reprise cyclique bien installée, des tensions commencent à apparaitre sur le marché du travail ce qui devrait se traduire par un léger rebond de l'inflation en 2018.

Le seul bémol souligné par Groupama AM concerne les économies émergentes. Sur ces marchés, plus en avance que les pays développés dans leur cycle d'investissement, "l'élastique conjoncturel" entre l'offre et la demande aura un effet moindre. "Les économies émergentes vont tout de même croitre dans le sillage du commerce mondial mais elles ne sont pas les moteurs de l'expansion mondiale", explique Christophe Morel, chef économiste de Groupama AM. 

source : AOF

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