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Degroof Petercam juge que le resserrement de la politique de la BCE "n'est pas certain"

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Degroof Petercam juge que le resserrement de la politique de la BCE "n'est pas certain"
Credits  ShutterStock.com


A la question de savoir si la BCE va prendre le risque de resserrer sa politique monétaire, Bruno Colmant, chef économiste de la Banque Degroof Petercam, répond avec prudence : "Ce n’est pas certain. J’ai même l’intuition qu’elle pourrait temporairement prolonger son soutien monétaire". En tout état de cause, l'expert est convaincu d'une chose : rien ne sera décidé avant les élections allemandes puisque ce pays est un fervent partisan de l'orthodoxie budgétaire et monétaire.

"Il serait donc impensable que la BCE pollue la réélection probable d'Angela Merkel avec un message de complaisance", commente Bruno Colmant.

Le scepticisme du chef économiste de Degroof Petercam est alimenté par un constat : le triple objectif du QE, à savoir stimuler l'inflation, affaiblir l'euro et refinancer les dettes publiques d'Etats surendettés, n'a pas vraiment été atteint.

Sur le plan de l'inflation d'abord, "cet objectif n'est pas atteint et la BCE semble en avoir fait son deuil. Manifestement, et à la surprise de nombreux économistes, un facteur subjuguant domine l'économie dans sa faible croissance : c'est le vieillissement de la population. Face à cette réalité démographique, une création monétaire est de peu d'effet", explique Bruno Colmant.

Du côté de l'euro, il se renforce depuis plusieurs semaines, a gagné environ 14% depuis le début de l'année face au dollar, un renforcement qui se fait au détriment des exportations européennes.

Enfin, "les dettes publiques sont, quant à elles, toujours très élevées. Seuls les taux d'intérêt anormalement bas imposés par la BCE autorisent, pour les pays faibles de la zone euro, leur soutenabilité", rappelle le chef économiste de Degroof Petercam.

source : AOF

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