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Candriam veut croire à une relance des réformes européennes dès ce premier trimestre

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Candriam veut croire à une relance des réformes européennes dès ce premier trimestre
Credits  ShutterStock.com


"Il existe actuellement une fenêtre d'opportunité pour renforcer la zone euro. Le Conseil Européen des 22 et 23 mars pourrait bien marquer en ce sens le point de départ d'une politique plus ambitieuse", assure Nadège Dufossé, responsable de l'allocation d'actifs chez Candriam. Pour elle, une relance du processus de réformes européennes pourrait survenir dans le courant du premier trimestre, dès que la "grande coalition" sera en place en Allemagne et que les élections italiennes auront eu lieu.

En Allemagne d'abord, la responsable de l'allocation d'actifs chez Candriam observe que "le projet d'accord de coalition entre les plus grands partis allemands indique que l'Allemagne ne serait plus un obstacle à une plus grande intégration économique et fiscale". Ce document appelle en effet à prendre des mesures en faveur d'un renforcement de la zone euro (y compris une proposition destinée à transformer le mécanisme européen de stabilité, ou ESM, en un Fonds Monétaire Européen), tout en améliorant la coordination économique et la gestion du budget.

"Un financement supplémentaire de la part de l'Allemagne est même envisagé pour améliorer les capacités de l'Union européenne. Pour résumer, l'Allemagne se montrerait enfin favorable au processus de réforme de la zone euro. Le SPD est moteur dans la rédaction d'un accord de coalition qui serait plus favorable pour la zone Euro", explique Nadège Dufossé.

Du côté italien, l'optimisme est également permis à quelques semaines des élections législatives du 4 mars. Si ce scrutin pourrait être une "source de volatilité à court-terme pour les marchés", concède l'experte de Candriam, "la robustesse cyclique de l'économie italienne contrebalance actuellement ses faiblesses structurelles", assure-t-elle.

La responsable de l'allocation d'actifs de Candriam souligne surtout que la baisse du taux d'intérêt moyen payé sur la dette et l'amélioration du taux de croissance nominal rend le poids de la dette italienne plus soutenable à moyen terme. Et, pour elle, "l'incertitude électorale ne devrait pas faire dérailler la reprise en cours."

source : AOF

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