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BFT IM mise sur un discours encore accommodant de Mario Draghi demain

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BFT IM mise sur un discours encore accommodant de Mario Draghi demain
Credits  ShutterStock.com


"Le soutien monétaire de la BCE conserve actuellement sa raison d’être, même si la reprise économique à l’œuvre en zone euro permet désormais de réduire les besoins de stimulus monétaires", assure Laurent Gonon, directeur de la gestion Taux chez BFT Investment Managers, à quelques heures de l'annonce de la décision de politique monétaire de la BCE. Pour l'expert de BFT, Mario Draghi, le président de la BCE, devrait conserver un discours accommodant au cours de la réunion de demain car la situation n'incite pas la BCE à se précipiter.

Sur le front de l'inflation d'abord, "si le risque de déflation a clairement disparu, l'inflation en zone euro reste toujours en-dessous de son objectif à long terme de 2% sur 12 mois. L'inflation pourrait même retomber aux alentours de 1% dans les prochains mois en raison de la réduction de certains effets de base", rappelle Laurent Gonon.

Ensuite, l'autre raison pour laquelle Mario Draghi devrait conserver un discours modéré tient au fait que le risque politique n'a pas disparu en zone euro. S'il est désormais passé au second plan, ce risque reste présent en Catalogne et en Italie et pourrait éventuellement se traduire par un retour de la volatilité sur les marchés de taux, prévient le directeur de la gestion Taux de BFT.

Outre cette perspective du maintien d'un discours accommodant de Mario Draghi, Laurent Gonon prévoit que la BCE devrait annoncer demain une baisse des montants du quantitative easing à 30 milliards d'euros par mois à partir de janvier 2018, pour une durée de 9 mois.

"Ce scénario semble être anticipé par une majorité d'investisseurs et donc déjà intégré aux valorisations des marchés obligataires. Si la BCE annonce finalement des montants plus élevés ou une prolongation plus tardive du plan de rachats d'actifs, les investisseurs pourraient se montrer enthousiastes et les taux pourraient donc enregistrer un mouvement de baisse. Il faut en revanche s'attendre à l'effet inverse en cas de déception par rapport à ce scénario", indique le directeur de la gestion Taux chez BFT Investment Managers.

source : AOF

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