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Amplegest anticipe le grand retour de l'inflation

| AOF | 70 | Aucun vote sur cette news
Amplegest anticipe le grand retour de l'inflation
Credits  ShutterStock.com


Si la vigueur de l’économie mondiale est assurément une bonne nouvelle, Amplegest prévient qu’elle aura cependant des conséquences probables dans deux domaines. Le gestionnaire d’actifs voit tout d’abord poindre une remontée progressive de l’inflation aux Etats-Unis et en Europe. Celle-ci s'affiche à +1,4% aux Etats-Unis mais devrait monter rapidement du fait de la hausse récente du prix des loyers.

Le rebond du pétrole, qui a pris plus de 50% par rapport à ses plus bas, contribuera également à la reprise de l'inflation qui devrait dépasser les 2% d'ici à la fin de l'année, anticipe Amplegest. Enfin, la situation tendue de l'emploi en Amérique devrait finalement se traduire par une remontée des salaires qui pèseront sur les indices de prix.

En Europe, l'inflation repart également de manière progressive et modérée. L'Allemagne devrait connaitre des taux d'inflation sous-jacente supérieurs à 2% d'ici à la fin de l'année, dépassant ainsi les objectifs de la BCE.

La seconde conséquence de la bonne santé de l'économie mondiale est que les politiques monétaires actuellement menées correspondent de moins en moins aux nécessités actuelles. Amplegest s'attend à ce que la Fed poursuive sa remontée des taux courts avec une hausse probable attendue en décembre et au moins trois hausses supplémentaires en 2018. Par ailleurs, la Fed entame dès cet automne la réduction de la taille de son bilan. La BCE devrait, elle, diminuer probablement ses injections mensuelles de liquidités.

"Cette évolution des politiques monétaires des grandes banques centrales devrait contribuer à une hausse généralisée des taux souverains dans le monde", en conclut le gérant. Un taux de 3% pour l'emprunt américain à 10 ans serait même logique (2,3% aujourd'hui).

Cette perspective le conduit à rester à l'écart des produits de taux dans ses portefeuilles. Amplegest a investi au travers de ses fonds flexibles dans des instruments tirant profit de la hausse des taux. Le gérant pense par ailleurs que la dynamique des résultats des entreprises devrait conduire à la poursuite de la hausse des marchés actions, particulièrement en Europe. Il a accentué ses positions sur les valeurs cycliques et financières, les mieux à même de surperformer dans l'environnement actuel.

source : AOF

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