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AllianzGI prévoit une position plutôt agressive des banques centrales sur l'inflation

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AllianzGI prévoit une position plutôt agressive des banques centrales sur l'inflation
Credits  ShutterStock.com


AllianzGI reste dans le camp des gérants qui estiment que la Fed va faire plus que ce que prévoit le marché en termes de politique monétaire. "En 2018 l'action de la Fed semble bien balisée, les interrogations portent sur 2019 et surtout 2020. Le marché anticipe 3,5 hausses à venir en 2018, 2 en 2019 et aucune en 2020", précise le gestionnaire d'actifs. "C'est une source de fragilité pour la courbe des taux américaine", met en garde Franck Dixmier, Directeur des gestions obligataires d'AllianzGI.

Ce dernier souligne que la Fed est sur le point d'avoir atteint ses deux objectifs fondamentaux, à savoir le plein emploi et la stabilité des prix. La première case est d'ores et déjà cochée et l'inflation PCE "core" devrait atteindre la cible de 2% dans les tout prochains mois. "C'est validé !, assure Franck Dixmier. Les pressions sur les salaires s'affirment, de nombreuses entreprises font état de difficultés à recruter, et l'inflation va être soutenue par un effet de base sur le pétrole."

En zone euro, la problématique de l'inflation est également de mise puisqu'AllianzGI la voit passer cet été au-dessus de la cible de 2% fixée par la BCE. L'une des raisons est que l'effet déflationniste de l'euro fort enregistré en 2017 va s'atténuer. Pour Franck Dixmier, l'affaire est donc quasiment entendue : "La BCE annoncera sans doute la fin de son QE en août ou en septembre dernier délai. Nous attendons une première hausse de taux au second semestre."

source : AOF

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