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Les banques centrales vont entretenir la croissance, assure Western Asset, une filiale de Legg Mason

| AOF | 144 | Aucun vote sur cette news
Les banques centrales vont entretenir la croissance, assure Western Asset, une filiale de Legg Mason
Credits  ShutterStock.com


Ken Leech, Chief Investment Officer de Western Asset, une filiale de Legg Mason, analyse les tendances des marchés financiers. Pour le dernier trimestre 2018, le spécialiste observe que la divergence entre la croissance américaine et la croissance mondiale a entraîné une vigueur généralisée du dollar, une hausse des taux d'intérêt américains et une augmentation des primes de risque pour les produits à spread en dehors des États-Unis, particulièrement dans les marchés émergents.

Pour Ken Leech, la modération des niveaux de croissance mondiale et américaine, même si celles-ci demeurent vigoureuses, implique un contexte d'inflation extrêmement favorable.

La politique monétaire se resserre depuis deux ans et les mesures de relance budgétaire s'essoufflent, poursuit-il. Les données manufacturières sont nettement moins dynamiques ; le secteur pétrolier en plein essor est susceptible de faire une pause ; et l'immobilier se dirige vers une baisse, bien qu'à un rythme modéré.

Par ailleurs, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a ébranlé l'économie mondiale. Cependant, en Chine, la réduction des taux d'intérêt, ainsi que celle des réserves obligatoires, l'augmentation ciblée des dépenses fiscales, la réduction des taux d'imposition individuels et l'accent mis à nouveau sur l'octroi de crédit au secteur privé semblent tous indiquer que la croissance économique chinoise, qui connait actuellement un certain ralentissement, devrait reprendre de sa superbe au cours des prochains trimestres.

La filiale de Legg Mason est convaincue que les ajustements continus des politiques des banques centrales contribueront à poursuivre l'expansion mondiale, et que la stratégie d'investissement requise découle de cet optimisme.

source : AOF

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