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ADP : le chiffre d’affaires toujours plombé par la crise du Covid au premier trimestre

| AOF | 111 | Aucun vote sur cette news
ADP : le chiffre d’affaires toujours plombé par la crise du Covid au premier trimestre
Credits  ShutterStock.com


ADP a réalisé un chiffre d’affaires de 474 millions d’euros lors du premier trimestre 2021, en baisse de 48 % sur un an. « La crise liée à la pandémie de Covid-19 continue d'affecter le transport aérien et de peser sur la reprise du trafic. L'ensemble des activités du groupe a été fortement impacté au 1er trimestre 2021 », a expliqué Augustin de Romanet, le PDG du groupe aéroportuaire. L’activité est cependant moins dégradée que prévu. Le consensus tablait en effet sur un chiffre d’affaires de 437 millions d’euros.

Prenant en compte cette performance, mais également la petite forme de l'action depuis le début de l'année, et les perspectives de reprise du trafic aérien à mesure que progressent les campagnes de vaccination, les investisseurs se positionnent sur la valeur. Le titre ADP parvient ainsi à progresser de 1,48 % à 103,05 euros sur la place de Paris.

Les stigmates de la pandémie de Coronavirus et des mesures prises pour l'endiguer (confinement, quarantaine, fermetures des frontières, etc.) restent cependant profonds. Sur les trois premiers mois de l'année, le trafic du groupe a chuté de 60,2 % à 24,9 millions de passagers. Cela représente 33,2 % du niveau du premier trimestre 2019.

Dans ce contexte défavorable, ADP a néanmoins quelques motifs de satisfaction : le chiffre d'affaires par passager des boutiques côté pistes est en hausse de 31 %, à 26,1 euros. De plus, le chiffre d'affaires de l'immobilier (+0,2%) montre une certaine résilience tandis que celui des autres activités (+17%) est en hausse du fait de la bonne performance d'Hub One.

Pour traverse l'orage, le groupe ADP disposait à fin mars d'une trésorerie s'élevant à 3,3 milliards d'euros. Un niveau solide.

De plus, " le groupe poursuit ses efforts visant à stabiliser sa situation financière en pilotant minutieusement ses charges et en faisant preuve d'agilité et de flexibilité dans la gestion de ses infrastructures ", a indiqué Augustin de Romanet.

Au final, le groupe a confirmé ses hypothèses de trafic pour 2021: il devrait être compris entre 45 % et 55 % du trafic groupe de l'année 2019. Pour Paris Aéroport seul, le trafic devrait être compris entre 35 % et 45 % du trafic 2019.

Dans ce contexte, l'objectif d'un ratio dette financière nette/Ebitda de 6x à 7x d'ici fin 2022 est également maintenu.


Enfin, le groupe confirme que le trafic de Paris Aéroport pourrait revenir au niveau atteint en 2019 entre 2024 et 2027.

Au vu de cette publication, Stifel a maintenu sa recommandation Vendre et son objectif de cours de 75 euros, s'inquiétant notamment des perspectives incertaines entourant le dividende. Aucun dividende n'avait été versé au titre de l'exercice 2020.

source : AOF

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