Pullup Entertainment (ex-Focus Entertainment) : Space Marine 2 : Lancement record

Sortie de Warhammer 40,000: Space Marine 2

Avec un début d’année qui a démarré lentement en termes de nouveaux lancements, Space Marine 2 rassure les investisseurs. Avec une forte présence dans les wishlists de Steam depuis le mois de juillet, les premières données suite à la sortie du jeu (le 9 septembre) semblent confirmer un très fort engouement des joueurs. Avec un score Metacritic favorable de 83/100, Space Marine 2 aurait réalisé plus de deux millions de ventes sur les deux premiers jours après son lancement, faisant de celui-ci le meilleur lancement de l’histoire de FOCUS Entertainment Publishing, et dépassant déjà l’objectif initialement fixé par le management (50 M€).

Dans cet environnement favorable, le titre reprend des couleurs et progresse de +91% sur 2 mois.

Amélioration des perspectives et révisions des attentes

La perspective d’un exercice synonyme de croissance et d’amélioration de la rentabilité se confirme. Nous étions confiants sur la performance de Space Marine 2 mais avons certainement sous-estimé l’impact chiffré du jeu. A ce titre, nous revoyons à la hausse nos estimations et attendons désormais un CA de 245,8 M€e pour 24-25e, (contre 224,4 M€ précédemment) soit une croissance annuelle de +31,2%, pour un ROC en forte progression, à 26,7 M€e, soit une marge de 10,9% (vs 15,6 M€ précédemment).

Recommandation

Suite à ce communiqué, nous maintenons notre recommandation à Achat et réhaussons notre objectif de cours à 23,8€ sur le titre (vs 18,7€ précédemment).