Clôture Paris : le CAC 40 accuse une 4e séance de baisse

LA TENDANCE

Le CAC 40 a continué de baisser, enchaînant ce vendredi une quatrième séance d'affilée en léger recul (-0,44% à 8.121 points). Les publications trimestrielles ont de nouveau pesé sur la tendance avec Scor, TF1, Axa et Saint-Gobain parmi les plus fortes baisses du jour. A l'inverse, Viridien a flambé de 37% après la présentation de ses comptes... Les investisseurs restent attentifs aux débats budgétaires qui se poursuivent à l'Assemblée nationale avec un risque politique toujours latent... L'euro termine en baisse ce soir à 1,1540/$, tandis que le pétrole campe sur les 65$ le brent. L'or recule à 3.990$ l'once et le bitcoin reste sur les 110.000$.

VALEURS EN HAUSSE

Viridien bondit de 37% ! Le chiffre d'affaires des activités est de 313 M$ au T3 2025, en hausse de +27% sur un an, avec une contribution positive de l'ensemble des activités. L'EBITDA ajusté des activités atteint 167 M$ au T3 2025, en progression de +70% sur un an, soit une marge de 53% contre 40% au T3 2024, porté par la forte contribution d'Earth Data et la rentabilité solide de Geoscience. Le résultat net IFRS se situe à 41 M$, contre -10 M$ au T3 2024.

Nano : +7% avec Inventiva, Wavestone après ses comptes avec VusionGroup (+6%)

Medincell bondit de plus de 5% à 38,7 euros, sur de nouveaux plus hauts après que les analystes de Jefferies ont fortement augmenté leur objectif de cours à 50 euros.

DBV : +4% avec Technip Energies

Imerys gagne près de 4%. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 s'est élevé à 827 millions d'euros, soit une baisse de 1,3% par rapport à l'an passé et à périmètre et taux de change constants. Les volumes de ventes ont diminué de 2,3%, reflétant la morosité continue de l'économie américaine, la stagnation de l'activité industrielle européenne et la faiblesse persistante du secteur automobile. Les prix se sont bien tenus malgré une base de comparaison moins favorable avec à l'année dernière. L'EBITDA ajusté du troisième trimestre 2025 a diminué de 5,7%, impacté par la baisse des volumes et les effets de change qui ont été partiellement compensés par un rapport prix / coût positif. Les initiatives de réduction des coûts en cours ont permis de maintenir des coûts fixes et des frais généraux stables par rapport à l'année dernière, compensant ainsi intégralement l'inflation. Le résultat courant net, part du Groupe, s'est élevé à 43 millions d'euros au troisième trimestre 2025, en légère hausse par rapport à l'année dernière. Il était alors de 41 millions d'euros. Le résultat net, part du Groupe, est redevenu positif et s'est élevé à 39 millions d'euros au troisième trimestre. La perte de l'an passé -285 millions d'euros au troisième trimestre incluait 326 millions d'euros de charges nettes, dont l'essentiel était imputable aux réserves de conversion associées aux actifs dédiés au marché du papier qui ont été cédés en juillet 2024. Imerys confirme sa prévision pour l'année 2025 avec un EBITDA ajusté compris entre 540 et 580 millions d'euros.

Société Générale regagne 3,5%. Barclays 'surpondère' Société Générale avec un objectif de cours relevé de 64 à 65 euros. JP Morgan surpondère aussi la banque en visant 66 euros.

Vivendi : +3,5% avec M&P, Ayvens, Quadient

Exosens : +2,5% suivi de Ramsay, Camgemini, Worldline, Ekinops

Renault : +2% suivi de JC Decaux, Dassault Aviation

VALEURS EN BAISSE

Scor a chuté de 13%. Le Résultat net du groupe s'est inscrit à 217 millions d'euros au T3 2025, porté par toutes les lignes de métier (211 millions ajusté). Le Ratio combiné en P&C est de 80,9%, avec une faible activité des catastrophes naturelles et la poursuite de l'accroissement de la prudence. Le Résultat des activités d'assurance L&H ressort à 98 millions d'euros, avec un écart d'expérience depuis le début de l'année en adéquation avec les prévisions. Le Taux de rendement courant des investissements est de 3,5%, avec des taux de réinvestissement toujours attractifs. La Valeur économique du groupe mesurée selon la norme IFRS 17 est de 8,5 milliards d'euros au 30 septembre 2025, en hausse de +12,7% à hypothèses économiques constantes (en baisse de -0,9% en données publiées) par rapport au 31 décembre 2024, correspondant à une Valeur économique par action de 48 euros. Le Ratio de solvabilité estimé du groupe est de 210% au 30 septembre 2025, dans la partie haute de la plage de solvabilité optimale de 185%-220%. Le Rendement annualisé des capitaux propres (RoE) ressort à 22,1% (21,5% ajusté) au T3 2025, soit 19,9% (19,5% ajusté) pour les 9 premiers mois de 2025.

TF1 (-6%) a fait part d'un chiffre d'affaires de presque 1,6 milliard d'euros pour les neuf premiers mois de 2025, à peu près stable sur un an (+0,5%). Le chiffre d'affaires publicitaire s'élève à 1,12 milliard d'euros, soit -2,2% sur un an. A fin septembre, le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) s'élève à 191 millions d'euros, en léger retrait de 7 millions d'euros. La marge des activités s'élève à 11,9%. Le résultat opérationnel à fin septembre s'élève à 175 millions d'euros, quasi stable sur un an (-2 millions d'euros). Il intègre 9 millions d'euros de charges d'amortissements des actifs incorporels reconnus dans le cadre de l'acquisition de JPG, et 7 millions d'euros de charges non courantes liées au plan d'accélération digitale du Groupe. Le résultat net part du Groupe hors surtaxe exceptionnelle s'élève à 138 millions d'euros (-8 millions d'euros sur un an). TF1 abaisse son objectif de marge des activités pour 2025 à un niveau compris entre 10,5% et 11,5% contre un objectif précédent de marge proche de celle de 2024, soit 12,6%.

Casino : -4% suivi de AXA qui perd 4,5%. L'assureur a publié ses indicateurs sur 9 mois avec des primes brutes émises et autres revenus en hausse de 7%, à 89,4 milliards d'euros. Les Primes en assurance dommages ressortent en progression de 5% à 46,2 milliards d'euros. Les Primes en assurance vie et santé sont en hausse de 9% à 42,3 milliards d'euros. Le Ratio de solvabilité II est de 222%, en hausse de 2 points par rapport à fin juin 2025.

Edenred : -3,5% avec Lectra

Saint-Gobain cède 3,5% à 84 euros. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre a progressé de +1,3% en monnaies locales. Il bénéficie d'une stabilisation à données comparables à -0,2%, portée par la bonne dynamique de l'Asie-Pacifique et de l'Amérique latine et par le retour à la croissance en Europe, malgré le repli de l'Amérique du Nord. Dans un environnement de coûts de moins en moins inflationniste, les prix progressent de +0,7% sur le troisième trimestre. A -0,9%, les volumes affichent une amélioration séquentielle par rapport au deuxième trimestre. Saint-Gobain vise en 2025 une marge d'exploitation supérieure à 11%.

SES : -2,5% suivi de M6, Veolia

Spie recule de 2,5%, malgré une solide croissance de la production sur les neuf premiers mois de 2025, portée par l'Allemagne et le segment North-Western Europe. La production s'est établie ainsi à 7.518,7 ME, en hausse de +5,4% par rapport à la même période en 2024, dont +3,6% de contribution des acquisitions et +2,2% de croissance organique (avec +5% en Allemagne et +6,5% en North-Western Europe). La demande du marché reste soutenue, tirée par les deux vecteurs de croissance structurels (la transition énergétique et la transformation numérique).

Rémy Cointreau perd encore 1,8% à 43 euros. La Deutsche Bank est toujours à la vente sur Rémy Cointreau avec un cours cible ajusté de 41 à 31 euros. Jefferies réitère de son côté son avis à l'achat mais en abaissant le curseur de 65 à 55 euros.

Emeis : -1,8% avec Valeo, Trigano