TOTAL : dividende de 2,44 euros par action en 2014, en cash ou en actions

(AOF) - L'assemblée générale de Total a approuvé le versement d'un dividende de 2,44 euros par action au titre de l'exercice 2014. Compte tenu des trois acomptes de 0,61 euro par action mis en paiement les 26 septembre 2014, 17 décembre 2014 et 25 mars 2015, l'assemblée générale ordinaire a constaté que le solde du dividende relatif à l'exercice 2014 restant à payer était de 0,61 euro par action.
Par ailleurs, l'assemblée a décidé que chaque actionnaire pourra choisir de recevoir le paiement dudit solde en numéraire ou en actions nouvelles de la société, l'un et l'autre choix étant exclusif l'un de l'autre.

Le prix d'émission des actions nouvelles qui seront remises en paiement du solde du dividende est fixé à 42,02 euros. Ce prix est égal à 90% de la moyenne des premiers cours cotés lors des vingt séances de bourse précédant l'assemblée diminuée du montant dudit solde du dividende et arrondi au centime d'euro immédiatement supérieur. Les actions ainsi émises porteront jouissance immédiate et feront l'objet d'une demande d'admission à la cotation sur Euronext Paris.

Le solde du dividende de l'exercice 2014 sera détaché le 8 juin 2015. Les actionnaires pourront opter pour le paiement du solde du dividende en numéraire ou pour le paiement du dividende en actions nouvelles entre le 8 juin 2015 et le 22 juin 2015 inclus, en adressant leur demande aux intermédiaires financiers habilités à payer ledit solde.

Pour les actionnaires qui n'auront pas opté pour un versement du solde du dividende en actions, le dividende sera payé en numéraire à compter du 1er juillet 2015.

Pour les actionnaires ayant opté pour le paiement du solde du dividende en actions, la livraison des actions interviendra à compter du 1er juillet 2015. Si le montant du solde du dividende, pour lequel est exercée l'option de paiement en actions, ne correspond pas à un nombre entier d'actions, l'actionnaire recevra le nombre d'actions immédiatement inférieur, complété d'une soulte en espèces.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur
- Dans le « top 5 » des compagnies pétrolières opérant dans le pétrole, pour 57 %, et le gaz et le pétrole ;
- Visibilité de l'activité pétrole, avec une cible de production de 3 Mbep (millions de barils équivalent pétrole) par jour en 2017 contre 2,3 Mbep en 2012, et une accélération de la croissance après 2015, 90 % du potentiel 2017 étant en production ou en cours de développement ;
- Taux supérieur à 90 % du remplacement des réserves, le plus élevé des majors européennes ;
- Production équilibrée géographiquement avec des positions fortes en Afrique (Nigeria et Angola surtout, pour 33 %) et en Norvège (14 %) ;
- Poursuite de l'amélioration de la situation financière par réduction des investissements attendus à 23 Mds$ en 2015, et par des cessions d'actifs ;
- Diversification dans le solaire avec des projets de grande taille, telle la centrale solaire Shams 1 aux Emirats arabes unis, le groupe étant numéro 1 mondial de l'énergie solaire ;
- Qualité de la génération des flux de trésorerie et volonté de la direction de maintenir le dividende.
Les points faibles de la valeur
- Bonne marche de l'activité perturbée par le déclin des champs matures, par la longueur de mise en service des nouveaux gisements et par les variations de quotas de l'Opep ;
- Sensibilité au cours du brut, en fort recul depuis fin 2014 ;
- Enlisement de la crise structurelle du raffinage européen, et dépréciation des actifs dans les gaz non conventionnels en Amérique du nord, qui ont pesé sur le résultat 2014 ;
- Exposition aux risques géopolitiques en Afrique, au Moyen-Orient, notamment au Yemen, et en Russie ;
- Relative déception à l'égard du manque de retombées des ambitieux programmes d'exploration.
Comment suivre la valeur
- Forte sensibilité aux cours du baril de pétrole et au dollar ;
- Depuis 2014, présentation des comptes en dollar ;
- Spéculations sur des acquisitions, favorisées par la baisse des cours du pétrole ;
- Exécution du plan de réduction des coûts, qui portera essentiellement sur la branche raffinage en France, affectée par la baisse de la demande d'essence et la prédominance du diesel ;
- Accélération du programme de cessions, de 10 Mds$ sur 2015-2017;
- Bouclage du financement du projet gazier sibérien ;
- Réalisation des objectifs 2014 d'une croissance de plus de 8 % de la production et d'une génération de cash de 8 % Mds$ ;
- Politique de distribution de 50 % du bénéfice, avec service d'acompte ;
- Capital éclaté, le premier actionnaire étant GBL-CNP avec 4,8 % du capital, devant les salariés -4,7 % du capital et 8,6 % des droits de vote.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Pétrole et parapétrolier
En dépit de la chute du cours du pétrole, et dans un environnement économique qui demeure peu dynamique, la demande devrait se maintenir en 2015, selon l'Agence Internationale de l'Energie (AIE). La consommation quotidienne de pétrole devrait croître de 0,9 million de barils cette année, pour atteindre 93,3 millions de barils par jour (mbj). Face à des revenus en chute, les compagnies vont devoir réduire leurs dépenses d'exploration, dans un contexte où l'exploration devient aussi plus risquée. Des analystes chiffrent à 2.000 milliards de dollars les projets non rentables pour un prix du baril de pétrole de 70 dollars. L'agence de notation Standard & Poor's a placé sous perspective négative plusieurs majors européennes (dont Shell, Total, BP, ENI et BG), en considérant que leur endettement sera significativement impacté par un déficit de trésorerie cumulé, lié au plongeon du cours du pétrole.

AOF