La valeur du jour à Wall Street - MICROSOFT passe par la fenêtre après ses résultats

(AOF) - La publication des résultats trimestriels de Microsoft s'est accompagnée de plusieurs dégradations de broker, faisant chuter l'action de 9,91% à 42,35 dollars, soit le recul le plus prononcé du Dow Jones. Les investisseurs sont déçus par les performances commerciales de Windows, qui reste toujours la principale source de revenu du numéro un mondial des logiciels malgré ses diversifications. Entre octobre et décembre, les ventes de licences de son système d'exploitation aux fabricants d'ordinateurs ont chuté de 13%, aussi bien pour la version professionnelle que celle destinée au grand public.
La firme de Redmond (Washington) a mis en cause le retour à la normale de cette activité après l'arrêt du support technique pour Windows XP qui avait poussé de nombreux utilisateurs à changer de PC l'année dernière. Le développement de vente de PC bas de gamme, qui rapportent peu au niveau des licences, a aussi pesé. Elle a enfin enregistré des performances décevantes au Japon et en Chine.
Sur cette période, qui est le deuxième trimestre de l'exercice, le chiffre d'affaires du groupe a cependant augmenté de 8% à 26,470 milliards de dollars grâce à l'acquisition de l'activité smartphone de Nokia. Son activité a aussi été soutenue par ses offres cloud (informatique à distance et à la demande), dont les ventes ont augmenté de 114%. Elles représentent l'équivalent de 5,5 milliards de dollars en rythme annualisé.
Le bénéfice net s'est, lui, élevé, à 5,86 milliards de dollars, soit 71 cents par action, contre 6,56 milliards ou 78 cents un an auparavant. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice par action est ressorti à 77 cents.
Réagissant à cette publication, plusieurs brokers ont abaissé leur recommandation sur la valeur, dont JPMorgan de Surpondérer à Neutre avec un objectif réduit de 53 à 47 dollars. L'analyste s'attend à ce que Microsoft ne soit pas aussi discipliné que prévu en matière d'investissement et a donc abaissé ses estimations de bénéfice par action de 8%.
JPMorgan souligne aussi que les prévisions de ventes du groupe sont inférieures aux anticipations. Lors de la conférence téléphonique qui a suivi cette publication, le groupe technologique a indiqué qu'il ciblait un chiffre d'affaires compris entre 20,6 et 21,4 milliards de dollars. Une prévision bien inférieure au consensus de 23,8 milliards. Microsoft a précisé que la baisse du dollar amputera sa croissance de 4 points.
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LE SECTEUR DE LA VALEUR
Informatique - Editeurs de logiciels
Avec l'acquisition du spécialiste américain de la gestion des frais de voyage en Saas (Software as a service) pour 8,3 milliards de dollars, SAP consolide son virage vers le cloud et devient le numéro deux mondial du logiciel à la demande, derrière Salesforce. Depuis 2010, l'éditeur allemand a consacré déjà près de 13 milliards de dollars pour le rachat de sept sociétés, dont Ariba, Success Factors (gestion des ressources humaines), Hybris (e-commerce) et Fieldglass. Son objectif est d'atteindre 4 à 5 milliards de dollars de chiffres d'affaires dans le cloud en 2017. Cette opération lui donne l'avantage sur son rival Oracle et pourrait relancer le mouvement de concentration dans les logiciels, alors que les grands éditeurs cherchent à renforcer leur présence dans le «cloud» computing.

AOF