Analyse valeur sur ALCATEL LUCENT
ALCATEL LUCENT, l’année du retour en grâce ?
Etude réalisée le 24/02/2015
Même si les avis restent partagés sur le dossier, le leader mondial des réseaux fixes, mobiles et convergés et des technologies IP entame la dernière année de son plan Shift de redressement avec une situation financière assainie.
Après un an et demi de restructurations et pour la première fois depuis la fusion entre le français Alcatel et le nord-américain Lucent intervenue en 2006, Alcatel Lucent a réaffirmé sa confiance dans sa capacité à tenir l’objectif numéro 1 de son plan Shift, le retour à une génération positive de trésorerie.
En effet, au 4ème trimestre 2014, son résultat net a été positif de 271 ME, supérieur aux attentes, avec une marge brute améliorée pour le 6ème trimestre de suite à 34,7% (contre 33,4% l’an passé), meilleure qu’attendu, malgré un recul de son activité de 6% à 3,68 MDE, pénalisé par un recul de 11% à 1,53 MDE en Amérique du Nord.
Même si en 2014, la société a encore brûlé 420 ME de cash et si les réductions de coûts ont ralenti en fin d'année à 30 ME contre 73 au trimestre précédent, sa position nette de trésorerie était positive de 326 ME à fin 2014 contre une dette nette de 132 ME à fin septembre. Actuellement, ce sont 70% de son objectif d’économies qui ont été réalisés, soit 675 ME.
L’autre ambition du plan Shift était de recentrer Alcatel Lucent sur son cœur de métier, la division Réseaux (routage IP), et c’est chose faite puisque ses ventes sont en progression de 15% grâce à des gains de parts de marché et alors que les opérateurs télécoms densifient leurs réseaux et déploient la 4G. De nouveaux marchés s’ouvrent maintenant avec les acteurs géants de l’internet, Google, Facebook ou Comcast. L’importance de son exposition aux USA (40% de son chiffre d’affaires contre 4% en France) devrait s’avérer porteuse, tout comme le net changement de tendance de la parité euro/dollar.
Le dernier élément qui pourrait servir de catalyseur en 2015 devrait intervenir au 2nd trimestre. Il s’agit de l’introduction à la Bourse de Paris d’une partie de sa division de câbles sous-marins, activité qui connait un nouveau cycle d’expansion avec la fibre optique et dont Alcatel Lucent est leader mondial avec 40 à 45% de parts de marché.
Depuis l’arrivée de son directeur général en avril 2013, le cours de bourse a triplé mais reste l’otage d’ importantes positions vendeuses (11% du capital). Michel Combes doit donc transformer l’essai en confirmant le retour à la rentabilité et en démarrant une nouvelle phase d’expansion sur fond d’explosion du trafic numérique qui redonne à Alcatel Lucent un statut de valeur de croissance et lui permettre de distribuer à nouveau un dividende.
Analyse technique :
De février à décembre 2014, Alcatel Lucent est resté sous pression et inscrit dans une tendance nettement baissière dont le point bas à 1,777 euro a été touché le 16 octobre 2014.
Depuis la mi-décembre 2014, le titre est sorti par le haut de cette tendance baissière, créant ainsi un courant acheteur qui s’est accentué avec la publication de résultats porteurs d’espoir au 4ème trimestre 2014.
Les recommandations diffusées sur le site Info d'Experts sont des recommandations d'investissement à caractère général soumises aux dispositions législatives et réglementaires applicables aux communications à caractère promotionnel.
» Lire la suite de l'avertissement légalElles n'ont pas été élaborées conformément aux dispositions réglementaires visant à promouvoir l'indépendance des analyses financières et ne constituent en aucun cas un conseil personnalisé. Bourse Direct n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur l'instrument concerné avant la diffusion de la communication.
Le Service proposé par Bourse Direct n'est pas un Service de gestion de portefeuille pour compte de tiers en ce que l'abonné décide seul de ses choix de gestion et passe lui-même ses ordres d'achat ou de vente. L'abonné assure donc seul la responsabilité de ses actes et des conséquences des positions prises ou non. Le visiteur ou l'abonné au service Infos d'Experts s'engage à avoir la capacité juridique et se reconnaît seul responsable de ses actes.
Bourse Direct Infos d'Experts est une rubrique du site internet éditée par la société Bourse Direct, ayant pour numéro unique d'immatriculation B 408 790 608 au RCS de Paris et dont le siège social est au 374 rue Saint-Honoré, 75001 Paris, régulée en France par l'Autorité des marchés financiers, représentée par Madame Catherine NINI en sa qualité de Président du Directoire-Directeur Général.
Il est rappelé que les marchés financiers sont des placements à risque et s'adressent à une clientèle acceptant les aléas de ces marchés.
Bourse Direct Infos d'Experts invite les abonnés et les visiteurs de la rubrique Infos d'Experts à analyser avec discernement et esprit critique les recommandations d'investissement à caractère général qui y sont affichées et à consulter plusieurs sources d'informations avant de prendre leur décision et de se forger leur propre opinion sur l'opportunité d'intervenir sur une valeur ou un marché financier. Bien que puisées à des sources réputées fiables, l'exactitude, l'exhaustivité, l'opportunité ou la pertinence des informations, recommandations, flux et cours de bourse fournis ne sont pas garantis et des retards ou des erreurs, dont Bourse Direct n'est aucunement responsable, peuvent apparaître. Les données et recommandations d'investissement à caractère général fournies ne sauraient être considérées comme une sollicitation ou une offre d'achat ou de vente d'un instrument financier.
La société Bourse Direct (incluant ses dirigeants, employés ou cocontractants) ne pourra être tenue responsable à l'égard de qui que soit, (abonné, visiteur ou autre), d'aucune conséquence (notamment, mais non limitativement, de tout manque à gagner ou perte résultant des positions prises sur les marchés financiers) de l'utilisation faite de son service Infos d'Experts.
La société Bourse Direct informe qu'il est strictement interdit de publier, copier, reproduire ou rediffuser les recommandations d'investissement à caractère général et les données contenues de la rubrique Bourse Direct Infos d'Experts à quelque fin que ce soit sous toute forme notamment rédactionnelle ou graphique sans l'autorisation expresse de la société Bourse Direct ou de ses fournisseurs d'information. Il est également interdit d'utiliser tout moyen de récupération automatique pour collecter les données diffusées sur cette rubrique.
Le droit qui s'applique à la société et à ses clients et internautes est le droit français, tout litige qui pourrait survenir, non réglé à l'amiable, sera porté devant les tribunaux du ressort de la Cour d'Appel de Paris.
L'attention de l'abonné ou du visiteur est particulièrement attirée quant à la communication sur les performances :
Les chiffres clés ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Par ailleurs, les performances des portefeuilles modèles étant simulées par rapport à des cotations réelles, les chiffres se réfèrent à des simulations établies à partir des performances passées qui ne préjugent pas des performances futures.
Le Service proposé par Bourse Direct n'est pas un Service de gestion de portefeuille pour compte de tiers en ce que le client décide seul de ses choix de gestion et passe lui-même ses ordres d'achat ou de vente. Le client assure donc seul la responsabilisé de ses actes et des conséquences des positions prises ou non.
